2025년 1월 29일, 드디어 Mitosis Litepaper가 발행되었습니다. Mitosis가 무엇인지, 어떻게 동작하는지 x에 포스트한적이 있습니다. 그 때 쓴 글을 검증도 해볼겸, 이번에 발행된 Mitosis Litepaper를 읽어보고, 한글로도 번역해봤습니다. 이해하는데에 필요하다고 판단한 내용은 중간중간 추가도 해뒀으니, 다른분들에게도 도움이 될거라고 생각합니다.

보통 Whitepaer는 일반 user분들 쉽게 읽을 엄두를 안내고 있습니다. 특히 영어로 발행되는 Whitepaper의 특성상 한국분들에게는 더욱 쉽지 않습니다. 이에 Mitosis 글들을 한글로 발행하여 한국 User들의 접근과 이해를 도와보겠습니다!

- https://x.com/hwangjae_dsrv/status/187406608307183622

아래 링크는 Mitosis Litepaper 원본 링크입니다. 언제나 그렇듯이 원본을 꼭 읽어보시는 걸 권장드립니다.
- https://docs.mitosis.org/assets/files/mitosis-litepaper-6e8de95ce2bb14f8c2d2ffc8c272b9f3.pdf

Mitosis: Network for Programmable Liquidity

Abstract

우리는 Decentralized Finance(DeFi) 유동성을 programmable한 원시 요소(primitive)로 전환하는 네트워크인 Mitosis를 제안한다. Mitosis는 집단적 협상력(collective bargaining power)을 활용하여 우대 수익률(preferential yields)에 대한 접근성을 민주화하고, 토큰화(tokenization) 메커니즘을 도입하여 가격 발견(price discovery)을 가능하게 하며 DeFi 전반에서 자본 활용도를 높인다.

Mitosis를 활용하면 다양한 규모의 참여자들이 기존의 한계를 뛰어넘는 고급 유동성 공급 전략(liquidity provisioning strategies)을 실행할 수 있다. 또한, 가격 투명성(price transparency)과 자본 효율성(capital efficiency)이 향상됨에 따라, 소규모 참여자부터 기관 투자자에 이르기까지 공정한 수익 창출(yield generation) 기회를 얻을 수 있다.

이는 보다 안정적이고 투명하며 민주적인 DeFi 생태계를 조성하며, 유동성이 효과적으로 배치되고 정당한 가치를 인정받을 수 있도록 한다.

1. Introduction

1.1 유동성 딜레마 (The Liquidity Conundrum)

DeFi는 블록체인 기술 혁신에서 비롯되었다. 이는 비트코인(Bitcoin)으로부터 시작되었으며, 비트코인은 블록 보상(block rewards)과 작업 증명(proof-of-work) 합의를 통해 탈중앙화 신뢰(decentralized trust)를 구축하였다[1]. 이후 이더리움(Ethereum)이 등장하면서 programmable smart contracts와 permissionless 애플리케이션이 도입되었고, 이를 통해 DeFi primitives의 급격한 확산이 이루어졌다[2].

그러나 이러한 혁신에도 불구하고, DeFi 생태계는 총 예치 자산(TVL, Total Value Locked)에 대한 효율적인 price discovery 메커니즘이 부족하여 information asymmetry, capital inefficiency, 그리고 unstable liquidity provisioning과 같은 문제를 안고 있다.

현재 DeFi 유동성 시장에는 다음과 같은 구조적 비효율성이 존재한다.

• Lack of Fair Market Price Discovery: 프로토콜이 요구하는 유동성의 기준과 그에 따른 비용에 대한 standardized, public references가 존재하지 않는다. 그 결과, 시장 데이터가 불완전하게 형성되며 information asymmetry가 발생한다.
  대형 유동성 공급자들은 opaque agreements을 통해 시장 평균을 초과하는 above-market yields을 확보하는 반면, 개인 투자자들은 충분한 가격 데이터를 확보하지 못해 불리한 조건으로 시장에 참여하거나 배제되는 상황이 발생한다.
• Capital Inefficiency: 기존의 유동성 공급 메커니즘은 자산을 pool에 lock하는 방식을 따르며, 이는 유동성 제공자들이 해당 자산을 다른 yield strategies이나 collateralization 구조에서 활용하는 것을 제한한다.
• Unstable TVL: 많은 프로토콜이 short-term incentive 구조를 활용하여 TVL을 확보한다. 그러나 이러한 인센티브가 고갈되거나 재배분될 경우, 자본이 급속도로 다른 곳으로 이동하게 되며, 이는 “mercenary behavior”를 유발하여 프로토콜의 지속 가능성을 저해한다.

이러한 비효율성은 suboptimal capital allocation, opacity in pricing mechanisms, 그리고 volatility in TVL을 초래한다.

비트코인과 이더리움을 비롯한 다양한 trust mechanisms 및 scaling solutions이 발전해왔음에도 불구하고, DeFi의 유동성 인프라는 여전히 불안정성에 취약하다. 특히, diversified liquidity를 확보하지 못한 프로토콜은 경쟁에서 불리한 위치에 놓이며, 이는 transparent, equitable market structures의 필요성을 더욱 강조한다.

The Liquidity Conundrum (유동성 딜레마) 쉽게 말하자면..

DeFi에서는 사람들이 자산을 예치하여 유동성을 제공해야 원활한 거래가 이루어집니다. 그러나 현재 DeFi 시장에서는 다음과 같은 문제가 발생합니다.

1. 가격이 불투명합니다 (Lack of Fair Market Price Discovery)

- 예시: 마트에서 사과를 사려고 하는데, 가격표가 없습니다. 대형 투자자들은 판매자와 비공개로 협상하여 더 유리한 가격을 받지만, 일반 투자자들은 정확한 가격 정보를 알지 못하고 불리한 조건에서 거래해야 합니다.

➡ DeFi에서도 대형 유동성 공급자는 높은 수익을 보장받는 반면, 일반 사용자는 정확한 정보를 얻기 어려워 불공정한 환경이 조성됩니다.

2. 자산이 묶여 있어 자유롭게 활용할 수 없습니다 (Capital Inefficiency)

- 예시: 친구에게 돈을 빌려주었을 때, 그 돈을 돌려받을 수 없고 다른 곳에 사용할 수도 없습니다.

➡ DeFi에서는 유동성을 제공하면 자산이 특정 풀에 잠겨버려, 다른 투자 기회를 활용할 수 없습니다.

3. 자금이 쉽게 빠져나갑니다 (Unstable TVL)

- 예시: 카페에서 포인트 적립 이벤트를 진행하면 사람들이 몰리지만, 이벤트가 종료되면 고객들이 다른 카페로 이동하는 것과 같습니다.

➡ DeFi에서도 프로토콜이 높은 보상을 제공할 때는 많은 자본이 유입되지만, 보상이 줄어들면 자금이 빠르게 빠져나가면서 유동성이 불안정해집니다.

결론:

이러한 문제로 인해 DeFi 유동성이 불안정해지고, 자본이 효율적으로 활용되지 못하며, 공정한 투자 기회가 보장되지 않는 상황이 발생합니다.

Mitosis는 이러한 유동성 문제를 해결하여 보다 안정적이고 효율적인 DeFi 환경을 구축하고자 합니다.

1.2 Mitosis 솔루션

DeFi에서 유동성을 제공하는 것은 lending 관계를 의미한다. DeFi 애플리케이션에 자산을 예치하는 사용자는 본질적으로 프로토콜에 자본을 대출하고, 그 대가로 미래의 보상을 받는다[3]. 이러한 포지션은 유동성 공급자와 프로토콜 간의 계약을 구성하며, 계약 조건에는 duration, expected returns, 그리고 기타 조건들이 포함된다.

전통 금융 시장에서는 debt positions이 거래 가능성을 유지하면서도 valuation 투명성을 갖출 수 있다. 그러나 DeFi에서는 유동성 공급자 포지션이 illiquid하며 opaque하여, 사용자가 다각화를 통한 risk management, leverage 적용을 통한 수익 증대, yield speculation 메커니즘 구축과 같은 고급 금융 전략을 실행하는 것이 불가능하다.

DeFi가 성숙한 금융 생태계로 발전하기 위해서는, 유동성 공급자의 포지션이 tradeable asset으로 인정받아야 하며, 이에 따라 dynamic, accurate price discovery 메커니즘이 마련되어야 한다. 이를 통해 capital efficiency와 risk management가 개선된 advanced financial products을 개발할 수 있게 된다.

Mitosis는 이러한 근본적인 문제를 해결하기 위해 세 가지 핵심적인 혁신을 도입한다.

• Preferential yields에 대한 민주적 접근: Mitosis는 개별 유동성 공급자를 모아 collective bargaining power을 형성함으로써, 기존에는 대형 기관 투자자에게만 허용되던 preferential yield 기회에 대한 접근을 가능하게 한다.
• Liquid LP Positions: 프로토콜은 miAssets 및 maAssets을 도입한다. 이는 유동성 포지션을 tokenized한 형태로, Mitosis 체인 내의 DeFi 애플리케이션에서 거래, composition, utilization이 가능하다.
• Liquidity Capital Market: Mitosis 체인은 유동성 포지션을 tokenized하여 활용할 수 있도록 purpose-built infrastructure를 제공한다. 이를 통해 애플리케이션이 advanced financial products을 생성할 수 있으며, 기존 DeFi 생태계에서는 제공되지 않았던 capital efficiency 및 risk management 기능을 구현할 수 있다.

Mitosis: 유동성 문제를 해결하는 세 가지 혁신을 좀더 쉽게 말하자면..

DeFi 시장에서는 유동성 가격이 불투명하고, 자산이 묶이며, 유동성이 불안정한 문제가 있습니다. Mitosis는 이를 해결하기 위해 세 가지 혁신적인 방법을 도입합니다.

1. 우대 수익률을 모두에게 (Democratized Access to Preferential Yields)

대형 투자자만 받던 높은 수익률을 소규모 투자자도 받을 수 있도록 집단 협상력을 활용합니다.

-예시: 공동 구매를 통해 일반 소비자도 대량 구매 혜택을 받는 것과 같습니다.

2. 유동성 포지션을 자유롭게 거래 (Liquid LP Positions)

유동성 공급자의 자산이 묶이지 않도록 토큰화(Tokenization)하여 사고팔 수 있도록 합니다.

-예시: 선불카드를 사용하지 않아도 다른 사람에게 팔 수 있는 것과 같습니다.

3. 유동성을 활용한 금융 상품 개발 (Liquidity Capital Market)

유동성을 단순히 예치하는 것이 아니라, 새로운 금융 상품을 만들고 자산을 더 효율적으로 활용할 수 있도록 합니다.

-예시: 적금을 단순히 모으는 것이 아니라, 대출 담보로 활용하는 것과 같습니다.

결론

Mitosis는 모든 투자자가 공정한 수익을 얻고, 유동성을 자유롭게 활용하며, 더 많은 금융 기회를 만들 수 있도록 돕습니다. 이를 통해 DeFi 시장은 더욱 안정적이고 효율적으로 성장할 것입니다.

2. 프로토콜 아키텍처

Mitosis 프로토콜은 DeFi 유동성 포지션을 programmable primitive로 전환하는 인프라를 구축한다. tokenization 메커니즘과 정교한 시장 구조를 활용하여, Mitosis는 유동성 공급 활동에서 파생된 complex financial instruments의 생성을 가능하게 한다.

이러한 programmable liquidity 프레임워크는 시장 참여자들이 capital efficiency를 최적화하면서도 적절한 risk parameter를 유지할 수 있도록 한다.

프로토콜 아키텍처는 이 목표를 달성하기 위해 서로 유기적으로 작용하는 세 가지 핵심 프로세스로 구성된다: Deposit, Supply, 그리고 Utilize. 각 프로세스는 전체 생태계 내에서 특정 기능을 수행하며, 프로토콜의 다른 구성 요소들과 매끄럽게 상호작용한다.

Mitosis에서 말하는 “Programmable Primitive”을 좀 쉽게 말하자면..

“Programmable Primitive”는 DeFi에서 유동성을 더 유연하고 효율적으로 사용할 수 있도록 만든 기본 단위를 의미합니다.

쉽게 설명하면?

일반적인 유동성 공급(LP, Liquidity Providing)은 돈을 넣고 기다리는 정적인 구조입니다. 하지만 Mitosis는 유동성을 프로그래밍할 수 있도록 변환하여, 더 다양한 방식으로 활용할 수 있도록 합니다.

예를 들어

• 기존 DeFi: 자산을 유동성 풀에 예치하면 락(lock)되어 다른 용도로 활용할 수 없습니다.

• Mitosis의 Programmable Primitive: 자산을 예치하면 miAsset 또는 maAsset이라는 토큰으로 변환되며, 이를 사고팔거나, 담보로 사용하거나, 다른 금융 상품에 활용할 수 있습니다.

결론

Mitosis는 유동성을 단순한 예치 개념에서 벗어나, 자유롭게 조합하고 활용할 수 있도록 하는 기본 블록(Primitive)을 제공합니다. 이를 통해 더 스마트한 유동성 운용과 새로운 금융 기회를 만들 수 있습니다.

2.1 Deposit 프로세스

Deposit 프로세스는 Mitosis 생태계에 진입하는 기본적인 관문 역할을 한다. 사용자는 Mitosis Vault를 통해 자산을 안전하게 예치하고, 이에 상응하는 Vanilla Asset을 Mitosis Chain에서 받을 수 있다.

Vanilla Asset과 Liqudity Asset과 어떤점이 다를까?
- DeFi에서는 자산을 특정 프로토콜에 예치하면 그 자산이 묶여서 자유롭게 사용할 수 없습니다. 하지만 Mitosis에서는 예치된 자산을 Vanilla Asset으로 변환하여, DeFi 생태계에서 더욱 유연하게 활용할 수 있도록 합니다.

2.1.1 Mitosis Vault 인프라

Mitosis Vault는 지원되는 블록체인 네트워크 전반에 걸쳐 배포된 smart contract이다. 이러한 contract는 안전한 asset custody를 가능하게 하며, 동시에 복잡한 liquidity deployment를 지원한다.

Vault 시스템은 modular architecture를 유지하여 다양한 asset type을 수용할 수 있으며, 여러 DeFi 프로토콜과의 원활한 통합을 보장한다.

사용자가 지원되는 블록체인에서 Mitosis Vault에 자산을 예치하면, 시스템은 표준화된 프로세스를 실행한다.

1. Asset Reception: Vault contract가 예치된 자산을 수령하고 안전하게 보관한다.
2. Bridge Communication: 예치 정보가 arbitrary message bridge를 통해 Mitosis Chain의 Asset Manager로 전송된다.
3. Vanilla Asset Minting: Asset Manager가 예치된 자산과 1:1 비율로 동일한 가치의 Vanilla Assets을 발행한다.
4. User Distribution: 새로 발행된 Vanilla Assets이 Mitosis Chain에서 사용자의 주소로 전송된다.

Mitosis에서 자산을 출금하는 과정은 Vanilla Assets을 소각(burning)하고 원래 예치된 자산을 회수하는 방식으로 이루어진다. 출금 프로세스는 Deposit 프로세스와 동일한 원칙을 거꾸로 실행하는 방식으로 진행된다.

1. Withdrawal Request: 사용자가 Asset Manager를 통해 Withdrawal을 요청한다.
2. Vanilla Asset Burning: Asset Manager가 사용자가 지정한 수량의 Vanilla Assets을 소각한다.
3. Bridge Communication: Withdrawal instruction이 해당 Vault로 전송된다.
4. Asset Release: Vault가 예치된 자산을 사용자에게 반환하며, 해당 자산은 deposit Chain에서 출금된다.

Vanilla Assets은 Mitosis에서 지원하는 여러 블록체인의 Vault에 예치된 자산을 나타내는 대표(asset representation) 역할을 한다. 이러한 Vanilla Assets은 Mitosis Chain에서 존재하며, 이를 통해 Mitosis 예치자는 추가적인 금융 활동을 수행할 수 있다.

Mitosis Vault 인프라는 사용자의 multi-chain deposit position을 안전하게 관리하고, Mitosis 상에서 Vanilla Assets을 발행함으로써 composability를 가능하게 한다. 이러한 deposit을 통해 Vanilla Assets을 획득하고, 출금 시 Vanilla Assets을 소각하는 메커니즘은 Mitosis 프로토콜이 DeFi 유동성을 programmable하게 만드는 핵심 원칙이다.

2.2 Supply 프로세스

Supply 프로세스는 사용자가 Mitosis에서 제공하는 preferential yield opportunities 또는 liquidity campaigns에 참여하는 과정이다. 사용자는 다양한 risk 및 reward profile을 가진 yield source를 탐색하고, 원하는 옵션을 선택하여 Vanilla Asset을 commit한다.

Vanilla Asset 유동성을 제공함으로써, Mitosis 프로토콜은 사용자의 자산을 예치된 블록체인의 선택된 DeFi 프로토콜에 배치할 수 있다. 이를 위해 Mitosis는 Mitosis Liquidity Frameworks (MLFs)라 불리는 구조화된 프레임워크를 통해 사용자의 자본을 Mitosis 생태계 내에서 배치하는 메커니즘을 구축한다.

MLF는 Mitosis LPs와 참여하는 DeFi 프로토콜이 운영하는 liquidity campaign 간의 관계를 정의하며, 여기에는 reward accrual 및 distribution, campaign duration, lock-up requirement 등이 포함된다.

Mitosis LP(lender)는 MLF에서 설정한 구조와 governance 조건에 따라 Vanilla Asset을 liquidity campaign(borrower)으로 공급하며, 예치된 블록체인에서 자본을 배치할 수 있다. 전통 금융에서 MLF는 creditor와 debtor 간의 debt obligation contract을 체결하는 originator와 같은 역할을 수행하며, 상호 합의된 조건에 따라 운영된다.

MLF는 온체인에서 안전하게 DeFi debt obligation을 생성할 뿐만 아니라, 해당 debt obligation을 나타내는 tokenized asset을 Mitosis Chain에서 발행하고 관리한다. MLF Assets는 yield-bearing token이며, ERC-4626 표준을 따른다.

이들은 liquidity campaign에서 발생하는 principal 및 interest에 대한 청구권을 나타내며, 다양한 MLF 구조에 따라 운영된다. MLF Assets는 Mitosis 생태계 내에서 ownership tracking 및 position transfer를 용이하게 하는 standard financial instrument이다.

Supply 프로세스

1. Supply Request: 사용자가 선택한 MLF Vault에서 Supply 프로세스를 시작한다.
2. Vanilla Asset Locked: Vanilla Asset contract가 사용자가 요청한 수량을 MLF Vault로 전송한다.
3. MLF Asset Minted: MLF Vault contract가 MLF Assets을 발행하고 이를 사용자에게 전송한다.
4. Bridge Communication: Supply 지시사항이 해당 Vault에 전달된다.
5. Asset Allocation: Vault가 사용자의 자산을 선택된 DeFi 프로토콜의 contract로 전송한다.

MLF를 통해 Vanilla Asset 보유자는 수익을 창출하는 기회에 참여하면서도, Mitosis Chain에서 자신의 position을 tokenized 형태로 유지할 수 있다. Mitosis 프로토콜은 Ecosystem-Owned Liquidity (EOL)과 Matrix라는 두 가지 MLF와 함께 시작된다. 각 MLF는 자체적인 MLF Asset을 운영하며, EOL은 miAsset을, Matrix는 maAssets을 사용한다. 각 framework는 liquidity provision에 대한 개별적인 접근 방식을 구현하면서도, position management와 yield distribution을 위한 standard interface를 유지한다.

2.2.1 Ecosystem-Owned Liquidity (EOL)

EOL framework는 governance-driven liquidity allocation 방식이다. EOL은 민주적인 절차를 통해 집단적으로 자산을 관리할 수 있도록 하며, governance rights는 시스템 내에서 참가자가 보유한 stake의 비율에 따라 결정된다.

사용자가 EOL에 Vanilla Asset을 공급하면, 시스템은 Mitosis Chain에서 사용자에게 miAsset을 발행한다. miAsset은 기초 자산과 그로부터 발생하는 yield에 대한 economic right을 제공하며, 동시에 EOL MLF의 liquidity allocation 결정에 대한 governance 권한을 부여한다. miAsset 보유자는 EOL 운영과 관련된 핵심적인 결정을 내리기 위해 voting power를 행사한다. miAsset과 기초 자산 간의 exchange rate는 deployed strategy의 성과 및 누적된 yield에 따라 변동한다.

EOL governance 구조는 miAsset 보유자의 governance participation을 기반으로 운영된다. 특히, EOL governance 시스템은 protocol selection 및 liquidity allocation을 관리하기 위해 두 단계의 프로세스를 구현한다: Initiation과 Gauge.

• Initiation은 새로운 DeFi 프로토콜을 EOL에 통합하여 Mitosis LPs의 liquidity를 받을 수 있도록 한다.
• Gauge governance는 EOL 시스템에서 승인된 각 프로토콜에 할당할 liquidity의 양을 주기적으로 결정하며, 이러한 투표 결과를 기반으로 liquidity rebalancing을 실행한다.

Initiation Governance Process

1. Protocol Integration Proposal: 승인된 proposer가 EOL Protocol Governor에 새로운 프로토콜 통합을 위한 제안을 제출한다. 제안서에는 보상 구조 및 분배 메커니즘, risk assessment 및 mitigation 전략, 기술적 통합 요구사항, 제안된 allocation parameter에 대한 상세한 사양이 포함된다.
2. Voting Process: miAsset 보유자는 제안을 평가하고, 7일 동안 miAsset의 Time-Weighted Average Balance (TWAB)에서 산출된 voting power를 사용하여 투표한다.
3. Vote Aggregation: Protocol Manager는 EOL Protocol Governor에서 투표 결과를 조회하여 승인 여부를 확인한다.
4. Protocol Integration: 승인이 확인되면, Protocol Manager는 해당 프로토콜을 Strategy Executor와 통합한다.
5. Registry Update: 승인된 프로토콜은 EOL Protocol Registry에 기록되며, 즉시 Gauge 프로세스의 대상으로 선정된다.

Gauge Governance Process

1. Epoch Start: EOL Gauge Governor가 주기적으로 새로운 epoch을 시작하고, EOL Protocol Registry에서 승인된 프로토콜을 조회한다.
2. Voting Process: miAsset 보유자는 해당 epoch에서 확정된 프로토콜에 대해 투표를 진행하며, 7일 동안의 TWAB을 기반으로 voting power가 결정된다.
3. Vote Aggregation: Strategist가 EOL Gauge Governor에서 투표 결과를 집계한 후, rebalancing 계획을 수립하여 Strategy Executor에 전달한다.
4. Strategy Execution: Strategy Executor는 등록된 strategy를 활용하여 rebalancing directive를 실행한다.
5. Monitoring: 시스템은 allocation의 효과를 지속적으로 추적하며, 주기적이고 동적인 liquidity 조정을 가능하게 한다.

EOL 정산 시스템
EOL 정산 시스템은 EOL의 자산 배분 전략의 성과와 각 LP의 보상 청구 내역을 주기적으로 계산한다. 이를 통해 EOL에 위임된 LP 자산과 지원되는 블록체인에서 배치된 자산의 상태를 Mitosis 체인과 동기화하며, 정산 방식은 세 가지로 나뉜다: Yield, Loss, Extra Rewards.

Yield 정산의 경우, EOL이 기초 자산과 동일한 유형의 보상을 생성하면, 시스템은 동일한 가치의 Vanilla Asset을 추가로 발행하여 miAsset의 가치를 증가시킨다. Loss가 발생하면, 시스템은 EOL Vault에서 Vanilla Asset을 소각하여 miAsset의 가치를 감소시킨다. Extra Rewards(예: 프로토콜 거버넌스 토큰)의 경우, TWAB 기반의 실시간 분배 또는 주기적인 머클 증명(Merkle proof) 기반의 분배 방식을 통해 miAsset 보유자에게 지급된다.

Yield/Loss Settlement Process

1. Settlement Request: Strategist가 Strategy Executor에서 Yield/Loss Settlement를 실행하며, EOL 프로토콜의 과거 성과를 기반으로 새로운 underlying asset balance를 계산한다.
2. Notify Vault: Strategy Executor가 지원되는 블록체인의 적절한 Vault에 필요한 Settlement instruction을 전달한다.
3. Bridge Communication: Settlement instruction이 Mitosis Chain의 Asset Manager로 전송된다.
4. Vanilla Asset Settlement: Asset Manager가 Yield Settlement의 경우 Vanilla Asset을 발행하고, Loss Settlement의 경우 EOL Vault에서 Vanilla Asset을 소각한다.

Extra Rewards는 기초 자산과 다른 유형의 토큰(예: DeFi 프로토콜의 거버넌스 토큰)으로 받은 추가 수익을 의미한다. 이 프로세스는 Mitosis Vault가 보상을 수령한 후, 해당 보상에 상응하는 Vanilla Asset을 발행하고 LP에게 할당하며, LP가 Vanilla Asset을 소각하여 보상을 청구할 수 있도록 한다.

Extra Rewards Settlement Process

1. Settlement Request: Strategist가 Strategy Executor에서 Extra Rewards Settlement를 실행하며, 요청된 Extra Rewards 지급의 세부 정보를 계산한다.
2. Notify Vault: Strategy Executor가 Extra Rewards 자산과 함께 필요한 Settlement instruction을 지원되는 블록체인의 적절한 Vault에 전달한다.
3. Bridge Communication: Settlement instruction이 Mitosis Chain의 Asset Manager로 전송된다.
4. Vanilla Asset Settlement: Asset Manager가 Extra Rewards에 상응하는 Vanilla Assets의 minting을 실행한다. 발행된 Vanilla Assets은 Reward Distributor로 전송된다.
5. Rewards Claim: 사용자가 Reward Distributor에서 Vanilla Assets의 전송을 요청한다. 사용자는 수령한 Vanilla Assets을 소각함으로써, 지원되는 블록체인의 Vault에서 Extra Rewards 자산을 인출할 수 있다.

2.2.2 Matrix: Curated Liquidity Campaigns

Matrix는 Mitosis Liquidity Framework 중 하나로, 일정 기간 동안 유동성이 필요한 DeFi 프로토콜이 자본을 잠그는 유동성 제공자에게 더 높은 수익률을 제공하는 구조이다. 이 모델은 사용자 예치를 집단적으로 모아 탈중앙화 거버넌스를 통해 배치하는 EOL과는 다르게 운영된다. Matrix에서는 개별 참여자가 특정 기회를 직접 선택하고 구독(subscribe)하며, 이를 통해 유동성 제공자와 목표 프로토콜 간의 보다 직접적인 관계가 형성된다.

Matrix 유동성 캠페인에 참여하려면 Mitosis LP가 먼저 사용 가능한 옵션을 평가하고, lock-up 기간, 보상 지급 일정, 허용된 자산 유형 등의 세부 정보를 검토한다. 이후 사용자는 Vanilla Asset을 공급하여 Mitosis 프로토콜이 해당 자산을 선택된 Matrix DeFi 프로토콜에 배치하도록 한다. 만약 lock-up 기간이 설정되어 있다면, Vanilla Asset과 이에 연계된 기초 자산은 해당 기간 동안 출금이 불가능하며, 이를 통해 후원 프로토콜이 신뢰할 수 있는 유동성을 확보할 수 있고, 이에 대한 보상으로 우대 수익률이 제공된다.

Matrix에 유동성을 공급하면 참가자는 해당 캠페인에 특화된 maAssets을 받게 되며, 이는 Mitosis에서 온체인 영수증 역할을 한다. 예를 들어, Vanilla ETH를 “ABC”라는 캠페인에 6개월 동안 예치하면, 참가자는 maETH ABC를 받는다. maAssets은 기초 자산의 수량을 추적하며, 관련 보상을 받을 자격을 나타낸다. 이러한 보상은 Mitosis Vault로 전달되어 집계된다.

설정된 기간이 종료되면, 참가자는 maAssets을 상환하여 원래 예치한 자산과 함께 누적된 수익을 받을 수 있다. DeFi 프로토콜에 따라 보상은 주기적으로 분배되거나, 캠페인 종료 시 한 번에 지급될 수도 있다. 일부 프로토콜은 거버넌스 토큰이나 포인트 기반 인센티브를 제공하며, 이는 maAssets을 Vanilla Asset으로 변환할 때 청구할 수 있다. 이러한 구조는 명확한 조건을 설정함으로써 사용자가 자신의 lock-up 포지션의 기간과 예상되는 이익을 정확히 이해할 수 있도록 하며, 리스크를 관리하고 수익을 예측하는 데 도움을 준다.

Matrix는 프로토콜이 Mitosis 사용자와 직접 소통할 수 있도록 하며, 특정한 조건을 제안함으로써 장기적인 유동성을 조달할 수 있도록 한다. 또한, 사용자는 자신의 전략, 리스크 선호도, 기대 수익에 맞는 프로젝트에 선별적으로 자본을 배치할 수 있다.

Mitosis 생태계에서 이루어지는 모든 유동성 활동과 마찬가지로, Mitosis Vault는 자산을 안전하게 처리하는 역할을 한다. 이를 통해 사용자 예치 자산을 브릿징하고, Vanilla Asset을 발행하며, 캠페인별 maAssets을 제공한다. 이러한 다층적 설계는 단기적인 캠페인 기반 전략과 장기적인 EOL 접근 방식을 모두 수용할 수 있도록 하며, Mitosis의 상호운용성을 활용하여 여러 네트워크에서 효과적으로 운영된다.

Matrix는 EOL을 보완하며, 보다 맞춤형이고 프로토콜 특화된 유동성 배치를 가능하게 하고, 커뮤니티와의 직접적인 참여를 유도한다. 이를 통해 Mitosis 참여자는 자본을 최적화할 수 있는 다양한 방법을 확보하게 된다.

MLF(Mitosis Liquidity Framework)와 EOL(Ecosystem-Owned Liquidity)를 좀 쉽게 말해보면..

DeFi에서는 유동성을 어떻게 공급하고 배분하느냐에 따라 투자자의 수익과 프로토콜의 안정성이 달라진다. Mitosis는 유동성을 체계적으로 운영하는 시스템인 MLF(Mitosis Liquidity Framework)를 도입하여, 보다 효율적인 유동성 공급을 가능하게 한다.

MLF(Mitosis Liquidity Framework)란?

MLF는 Mitosis에서 유동성을 공급하고 배치하는 운영 시스템이다.

• 사용자는 MLF를 통해 자신에게 맞는 방식으로 유동성을 제공할 수 있다.

• 유동성 공급 방식은 크게 EOL(Ecosystem-Owned Liquidity)과 Matrix 두 가지로 나뉜다.

쉽게 말하면, MLF는 Mitosis의 “유동성 운영 시스템”으로, 유동성을 공급하고 배분하는 방식을 결정하는 구조이다.

MLF의 두 가지 주요 형태

1. EOL(Ecosystem-Owned Liquidity) — 거버넌스 기반 유동성 공급

EOL은 유동성을 어디에 배치할지 투표를 통해 결정하는 탈중앙화된 방식이다.

• 참여자는 유동성을 공급하면 miAsset을 받고, 거버넌스에 참여할 수 있다.

• 유동성을 제공함으로써 수익과 함께 유동성 운영을 결정하는 권한도 얻게 된다.

쉽게 말하면, “공동 투자 펀드”처럼, 여러 사용자가 유동성을 모아 투표로 운영하는 방식이다.

2. Matrix — 개별 유동성 캠페인

Matrix는 특정 기간 동안 특정 프로토콜에 유동성을 공급하면 더 높은 보상을 받을 수 있는 방식이다.

• 사용자는 유동성을 제공하면 maAsset을 받고, 캠페인이 끝난 후 원금과 보상을 수령할 수 있다.

• 특정 기간 동안 높은 보상을 제공하는 단기적인 유동성 공급 방식이다.

쉽게 말하면, “한정 프로모션”처럼, 정해진 기간 동안 특정 프로토콜에 유동성을 제공하고 높은 보상을 받는 방식이다.

결론

MLF는 Mitosis에서 유동성을 운영하는 시스템이며, EOL과 Matrix 두 가지 방식이 존재한다.

EOL은 거버넌스 기반 공동 유동성 풀이며, Matrix는 특정 기간 동안 운영되는 개별 유동성 캠페인이다.

사용자는 자신의 투자 성향에 맞게 MLF에서 EOL 또는 Matrix를 선택하여 유동성을 공급할 수 있다.

2.3 Utilize 프로세스

Programmable liquidity 개념은 Utilize 프로세스를 통해 실현된다. 이 과정에서는 tokenized LP 포지션이 정교한 금융 애플리케이션의 구성 요소로 활용될 수 있다. Mitosis 프로토콜은 Deposit 및 Supply 프로세스를 통해 기존의 비유동적인 LP 포지션을 표준화된 programmable tokens(miAssets 및 maAssets)으로 변환한다. 이 토큰들은 기초 자산과 수익에 대한 소유권을 나타내며, smart contracts를 통해 다양한 방식으로 결합되고 활용될 수 있는 programmable primitives 역할을 한다.

Mitosis Chain은 이러한 programmability를 지원하는 인프라를 제공한다. 이를 통해 개발자는 이러한 tokenized 포지션을 기본 구성 요소로 활용하여 애플리케이션을 구축할 수 있으며, 이를 새로운 방식으로 조합하여 더욱 복잡한 금융 상품을 창출할 수 있다.

이러한 programmability를 통해 기존의 정적인 비유동성 LP 포지션이 동적으로 관리, 거래, 최적화될 수 있는 구성 요소로 변환된다. 이를 기반으로 형성된 인프라는 포괄적인 liquidity capital market의 형성을 가능하게 하며, 참가자는 이를 활용하여 risk management, capital efficiency 개선, yield optimization과 같은 정교한 전략을 구현할 수 있다.

2.3.1 Mitosis Chain Architecture

Mitosis Chain은 Cosmos SDK를 기반으로 구축되었으며, 합의를 위해 CometBFT를 활용한다. EVM-equivalent 실행 환경을 도입함으로써, 스마트 컨트랙트 기반 애플리케이션 개발을 지원하며 programmable liquidity를 위한 강력한 기반을 제공한다[5][6]. 이러한 인프라는 miAssets 및 maAssets과 관련된 고급 DeFi 사용 사례에 적합하게 설계되었다.

보안성과 성능을 최적화하기 위해 Mitosis Chain은 실행과 합의를 분리하는 modular architecture를 채택하고 있다. 실행 레이어는 완전한 EVM-compatibility를 갖추고 있어, 변경되지 않은 Ethereum execution clients가 트랜잭션을 처리하고, 상태를 관리하며, 스마트 컨트랙트를 실행할 수 있도록 한다. 실행 레이어와 합의 레이어는 Engine API 사양을 기반으로 통신하며, 이를 통해 Ethereum의 기존 개발 도구 및 프레임워크와 원활하게 통합될 수 있다.

Mitosis Chain의 modular architecture는 프로토콜이 Ethereum과 동일한 수준의 execution client 다양성과 혁신을 즉시 활용할 수 있도록 하면서도, 동시에 Cosmos SDK 및 CometBFT의 검증된 보안성을 제공한다. 향후에는 CometBFT를 대체할 수 있는 다른 합의 프레임워크를 고려할 수도 있으며, 이를 통해 Bitcoin이나 Ethereum의 보안을 활용하여 Mitosis Chain의 보안성을 더욱 강화할 가능성이 열려 있다.

2.3.2 Infrastructure for the Liquidity Capital Market

Mitosis Chain은 EVM compatibility와 modular architecture를 활용하여 tokenized liquidity positions을 중심으로 한 정교한 금융 애플리케이션을 지원한다. 이와 연결된 DeFi primitives의 집합을 통해, 사용자들이 포지션을 거래하고 최적화하며 효율적으로 관리할 수 있는 필수적인 시장 인프라를 형성한다. 이러한 기반 위에서 Mitosis 생태계는 여러 핵심 애플리케이션 카테고리를 구축하며, 이는 liquidity capital market의 근간을 형성한다.

• Automated Market Making (AMM): Mitosis의 유동성 제공 구조는 고급 AMM 프로토콜을 중심으로 구축되며, 이를 통해 생태계 내 모든 자산 유형 간의 거래가 가능하다[7]. 이러한 AMM은 정교한 가격 메커니즘을 구현하여 효율적인 price discovery를 가능하게 하며, LP 포지션 거래를 위한 깊은 유동성을 유지한다. 또한, 동적 market-making 알고리즘을 통해 Vanilla Assets, miAssets, maAssets을 활용하는 트레이더들에게 최적의 유동성 사용을 보장하며, 슬리피지를 최소화한다.
• Yield Tokenization: Yield tokenization 프로토콜은 자산 관리를 혁신적으로 개선하는 방식을 도입하며, 수익을 창출하는 토큰을 principal과 yield 구성 요소로 분리할 수 있도록 한다[8]. 이러한 분해(decomposition)는 기초 자산의 직접적인 노출 없이도 미래의 수익률을 정밀하게 거래하고 투기할 수 있도록 한다. Mitosis 프로토콜의 price discovery 기능과 결합함으로써, 이러한 프로토콜은 정교한 yield optimization 전략을 위한 새로운 기회를 창출하고, 시장의 전반적인 효율성을 향상시킬 수 있다.
• Lending Markets: Mitosis의 lending infrastructure는 tokenized liquidity를 담보(collateral)로 활용할 수 있도록 하여 자본 효율성을 확장한다. Vanilla Assets, miAssets, maAssets을 담보로 활용할 수 있는 이러한 시장은 레버리지 수익 농사(leverage yield farming) 및 정교한 트레이딩 전략을 가능하게 한다. 또한, carefully designed rehypothecation mechanisms을 통해 사용자들은 다양한 lending pools 내에서 자본 효율성을 극대화하면서도 적절한 리스크 파라미터를 유지할 수 있다.
• Yield-Bearing Stablecoins: Mitosis의 programmable liquidity framework를 기반으로 한 yield-bearing stablecoins는 새로운 형태의 안정적인 자산 설계를 가능하게 한다. 이러한 stablecoins는 다각화된 LP 포지션 담보에서 안정성을 확보하며, 기초 miAssets 및 maAssets에서 자동으로 수익을 축적한다. 해당 모델은 포트폴리오 이론을 활용하여 리스크를 완화하면서도 효율적인 수익 포착(yield capture) 메커니즘을 구현하며, 이를 통해 보유자들에게 지속적인 수익을 창출하는 stable assets을 제공한다[9].
• Liquidity Indices: Liquidity indices는 carefully constructed 포트폴리오를 통해 Mitosis 생태계에 대한 광범위한 노출을 제공한다. 이러한 인덱스는 risk-tranching 메커니즘을 구현하여, 사용자가 자신의 리스크 선호도에 맞는 익스포저 프로파일을 선택할 수 있도록 한다. 다양한 유동성 포지션을 집계하고 포트폴리오 구성을 최적화함으로써, liquidity indices는 생태계 내에서 수익을 창출할 수 있는 기회를 제공하는 효율적인 passive investment 수단을 형성한다[10].

2.3.3 Value Propositions and Potentials

앞서 언급된 애플리케이션들은 Mitosis Chain에서 상호작용하며, tokenized liquidity positions을 기반으로 하는 포괄적인 금융 생태계를 형성한다. 각기 다른 목적과 기능을 가진 애플리케이션들은 서로 협력하고 상호운용되며, 이를 통해 사용자 경험, capital efficiency, risk management을 포함한 모든 영역에서 상당한 가치 잠재력을 지닌 제품과 서비스를 창출할 것이다. 이를 기반으로 구축된 liquidity capital market은 현재 DeFi에서 부족한 정교한 메커니즘과 도구를 제공하며, 이는 오늘날의 발전된 전통 금융 시스템을 구성하는 핵심 요소들이다.

• Position Management: Mitosis 생태계는 통합된 거래 메커니즘과 정교한 order routing을 통해 tokenized liquidity positions에 대한 포괄적인 제어 기능을 제공할 수 있다. 사용자는 자동화된 valuation 및 risk assessment 시스템을 활용하여 포지션을 효과적으로 담보화할 수 있으며, dynamic adjustment 기능을 통해 시장 상황에 따라 실시간으로 포지션을 조정할 수 있다. 또한, automated monitoring 시스템이 포지션의 건강 상태와 성과를 지속적으로 감시하며, programmable strategies를 통해 포지션 유지에 대한 정교한 자동화 기능을 구현할 수 있다.
• Risk Management: 다양한 Mitosis 애플리케이션들이 협력하여 tokenized liquidity positions을 보호하고 최적화하기 위한 hedging instruments 및 portfolio diversification 기능을 제공할 수 있다. 사용자는 dynamic position adjustment를 통해 원하는 risk profile을 유지할 수 있으며, leverage mechanisms을 활용하여 포지션 크기를 정밀하게 제어할 수 있다. 또한, automated risk mitigation 시스템은 지속적으로 시장의 불리한 변동으로부터 보호하는 역할을 한다.
• Capital Efficiency: Mitosis 생태계를 활용하면 cross-position collateralization 및 advanced yield optimization 전략을 통해 사용자의 자산 활용도를 극대화할 수 있다. 효율적인 allocation mechanisms은 자산을 가장 생산적인 용도로 배치하며, leverage optimization 도구는 사용자가 risk parameters 내에서 수익을 극대화할 수 있도록 돕는다. 또한, position composition 기능을 통해 여러 yield sources를 효과적으로 결합하는 전략을 실행할 수 있다.

이러한 기능들을 통해 Mitosis Chain은 성숙한 liquidity capital market을 위한 인프라를 구축하며, 이를 통해 참가자들은 기존 DeFi 생태계에서는 활용할 수 없었던 정교한 전략들을 실행할 수 있게 된다.

3. Key Developments Ahead

Mitosis 프로토콜은 programmable primitives를 활용하여 DeFi에서 유동성을 공급하는 방식을 혁신할 수 있는 기반을 만든다. 프로토콜의 기능을 더욱 발전시키고 DeFi 생태계 전반에서 그 영향을 넓힐 수 있는 여러 중요한 개발 분야가 있다.

3.1 Multi-Asset Liquidity Supplying

현재 Mitosis 유동성 프레임워크는 특정 자산 중심의 공급 메커니즘을 구현하고 있다. 예를 들어, 사용자가 Vanilla ETH를 보유하고 있을 경우, 이를 EOL을 통해 miETH로 변환하거나, Matrix를 통해 maETH를 획득할 수 있으며, 이러한 변환 과정에서도 기초 자산의 노출은 일관되게 유지된다. 이러한 접근 방식은 단일 자산 내에서 fungibility를 보장하지만, 특히 automated market makers (AMMs)와 같이 multi-asset pools을 필요로 하는 프로토콜에 유동성을 공급할 때 몇 가지 한계를 초래한다.

AMM 아키텍처는 일반적으로 유동성 공급자가 특정 자산 쌍을 제공하도록 요구하며, 이에 대한 보상으로 거래 수수료 수익을 지급한다. 이러한 기본적인 요구 사항은 현재 Mitosis 프레임워크가 단일 자산 중심으로 설계된 구조와 충돌하는 기술적 과제를 초래한다. 연구 및 개발 전략은 multi-asset pools에 대한 원활한 유동성 공급을 지원할 수 있도록 프로토콜의 기능을 확장하는 데 집중해야 하며, programmable liquidity positions의 장점을 극대화하면서 이러한 확장을 실현할 수 있는 방안을 모색해야 한다.

3.2 Cross-Chain Liquidity Management

Mitosis Vault 시스템은 여러 블록체인 네트워크에 걸쳐 유동성을 배치할 수 있도록 한다. 사용자가 지원되는 블록체인에서 Mitosis Vault를 통해 자산을 예치하면, 이에 상응하는 Vanilla Assets을 Mitosis Chain에서 수령하며, 이를 통해 네트워크 전체에서 일정한 총 공급량이 유지된다. 이러한 아키텍처는 전략적 개발이 필요한 두 가지 중요한 고려 사항을 도입한다.

• Chain-Specific Liquidity Balance: 사용자가 한 체인의 Vault를 통해 자산을 예치하고, 다른 체인에서 인출하는 경우, 특정 체인에 유동성이 집중되고 다른 체인의 유동성이 고갈되는 국지적 유동성 불균형이 발생할 수 있다. 이러한 패턴이 반복되면 특정 네트워크에서 유동성이 과도하게 축적되거나 소멸될 위험이 존재한다. 개발 전략은 지원되는 네트워크 전반에서 최적의 유동성 배분을 유지할 수 있는 메커니즘을 구현하는 데 초점을 맞춰야 한다.
• Idle Asset Utilization: 특정 네트워크에서 시장 활동이 감소할 경우, 해당 네트워크의 Vault에 예치된 자산이 효과적으로 활용되지 못하고 유휴 상태로 남아 있을 수 있다. Research 이니셔티브는 실시간 시장 수요에 반응하면서도 지원되는 모든 체인에서 인출 작업을 원활하게 유지할 수 있는 dynamic liquidity reallocation 메커니즘을 구현하는 방향으로 나아가야 한다.

3.3 EOL Governance Optimization

EOL 거버넌스 모델은 이론적으로 탈중앙화된 의사결정을 통해 효율적인 자본 배분을 가능하게 한다. 그러나 실제 구현에서는 최적화를 필요로 하는 두 가지 주요 영역이 존재한다.

• Participation Optimization: 일부 유동성 제공자는 시간적 제약이나 기술적 전문성 부족으로 인해 거버넌스 활동에 지속적으로 참여하는 데 어려움을 겪을 수 있다. 이러한 문제는 EOL 프레임워크의 자본 배분 메커니즘의 효율성에 영향을 미칠 수 있다.
• Expertise Integration: DeFi 프로토콜과 yield 전략의 복잡성이 일부 거버넌스 참가자의 분석 능력을 초과할 수 있으며, 이는 비효율적인 자본 배분 결정을 초래할 가능성이 있다.

개발 과정에서는 이러한 문제를 해결하는 동시에, 탈중앙화 거버넌스의 원칙을 유지할 수 있도록 delegation mechanism을 정교하게 설계하는 데 중점을 두어야 한다.

• Stakeholder Delegation: 특정 delegate 그룹을 구성하여 유동성 제공자를 대신해 거버넌스 책임을 수행할 수 있도록 한다. 이 시스템을 통해 유동성 제공자는 miAsset을 발행하는 과정에서 delegation 옵션을 선택할 수 있으며, 이를 통해 직접적인 거버넌스 참여 없이도 자본이 적극적으로 관리될 수 있도록 한다.
• Application-Level Delegation: 사용자가 miAssets을 Mitosis DeFi 애플리케이션에 제공할 때 자동으로 거버넌스 권한을 위임할 수 있는 메커니즘을 개발한다. 이를 통해 애플리케이션이 programmatic analysis를 기반으로 자본 배분을 최적화하면서도, 사용자의 수익 노출(exposure to generated yields)은 유지될 수 있도록 한다.

이러한 개발 이니셔티브는 EOL 거버넌스의 효율성을 강화하면서도 Mitosis 프로토콜의 근본적인 탈중앙화 원칙을 보존하는 것을 목표로 한다. 신중하게 delegation mechanisms을 구현함으로써, 프로토콜은 유동성 관리를 견고하게 유지하는 동시에, 모든 참가자가 거버넌스 활동에 직접 참여해야 하는 부담을 최소화할 수 있다.

4. M.O.R.S.E Program

Mitosis Operations and Rewards for Strategic Engagement (M.O.R.S.E) 프로그램은 시장 초기 부트스트래핑 과정에서 발생하는 문제를 해결하기 위해 체계적인 인센티브 메커니즘을 구현한다. 새로운 마켓플레이스 프로토콜은 일반적으로 공급자와 수요자 참여를 동시에 유도하는 데 있어 조정(coordination) 문제에 직면하는데, 이는 각 그룹의 참여 여부가 상대방의 기존 참여 여부에 크게 의존하기 때문이다.

M.O.R.S.E 프로그램은 이러한 coordination challenge를 전략적인 보조금(subsidy) 배분을 통해 해결한다. Matrix에서 liquidity campaigns을 운영하는 프로토콜에 $MITO 토큰 인센티브를 제공함으로써, 이 프로그램은 프로토콜의 유동성 확보 비용을 효과적으로 절감하는 동시에, Mitosis 사용자들에게 경쟁력 있는 수익률을 유지할 수 있도록 한다. 이러한 인센티브 구조는 초기 시장 활동을 촉진하여, 네트워크 효과(network effects)를 형성하고 생태계의 지속적인 성장을 지원할 수 있는 기반을 마련한다.

프로토콜이 생태계에 참여하고 총 예치 자산(TVL, Total Value Locked)이 증가함에 따라, 유동성 제공자 및 자본을 유치하려는 프로토콜 모두에게 마켓플레이스의 내재적 가치(value proposition)가 더욱 강화된다. 이러한 역동적인 변화는 시간이 지남에 따라 인위적인 인센티브의 점진적인 감소를 가능하게 하며, 시장의 자생적인 활동이 지속 가능한(self-sustaining) 상태로 전환될 수 있도록 한다. 따라서, M.O.R.S.E 프로그램은 생태계 부트스트래핑을 촉진하는 동시에, 장기적으로 시장 중심의(liquidity provision) 구조를 구축하기 위한 전환적(transitional) 메커니즘으로 기능한다.

5. Conclusion

Mitosis 프로토콜은 programmable liquidity primitives을 구현함으로써 DeFi 유동성 공급에 근본적인 혁신을 도입한다. 유동성이 부족한 LP 포지션을 programmable tokens로 변환함으로써, 기존 탈중앙화 시스템에서는 구현할 수 없었던 정교한 financial engineering을 가능하게 한다. democratized access to preferential yields, liquid position management, 그리고 advanced financial product development의 결합은 성숙한 DeFi 생태계를 위한 인프라를 구축한다.

핵심 프로토콜 구성 요소의 지속적인 개발과 전략적인 bootstrap incentive 실행을 통해, Mitosis는 탈중앙화 유동성 시장의 지속 가능한 성장을 위한 기반을 마련한다. 프로토콜이 발전함에 따라, 효율적인 capital allocation과 정교한 financial engineering을 가능하게 하는 역할을 수행하며, 이는 미래 탈중앙화 금융(decentralized finance)의 필수적인 인프라로 자리 잡을 것이다.

여기까지가 Mitosis Litepaper의 내용입니다. 중간중간 제가 이해하기 어려운부분들에 대해서 설명을 추가해뒀습니다. 혹시 문서를 읽으시다가 이해가 안가는부분이 있다면 피드백을 주세요. 언제든 문서를 업데이트할 준비가 되어있습니다.

그럼 읽어주셔서 감사합니다.