Kāpēc tagad ir labvēlīgāks laiks tokenu ģenerēšanas pasākumiem (TGE)

2025. gada mainīgajā kriptovalūtu ainavā tirgus apstākļi ir sakārtojušies tā, ka šis brīdis ir īpaši labvēlīgs jaunu tokenu laišanai apgrozībā. Dažādi blokķēdes projekti – tostarp Mitosis – piedzīvo lielāku investoru interesi un skaidrākas normatīvās vadlīnijas, kas rada labāku vidi tokenu ģenerēšanas pasākumiem (TGE) nekā pat pirms gada. Tālāk mēs aplūkosim galvenos iemeslus šīm pārmaiņām, izcelsim nesenos veiksmīgos un neveiksmīgos TGE piemērus un salīdzināsim, kā nesen laistie tokeni uzvedas tagad, salīdzinot ar situāciju pirms 6–12 mēnešiem.

Tirgus atveseļošanās un atjaunota investoru pārliecība

Pēc smaga lāču tirgus perioda 2022.–2023. gadā kriptovalūtu tirgus 2024.–2025. gadā ir piedzīvojis ievērojamu atkopšanos. Institucionālie un riska kapitāla ieguldījumi atkal plūst atpakaļ šajā nozarē, kas liecina par atjaunotu uzticēšanos tirgum. Patiesībā 2025. gada pirmajā pusē kripto projektu finansēšanā tika piesaistīti 16,5 miljardi USD, kas jau pārsniedz 12,2 miljardus USD visa 2024. gada laikā . Šī atdzimšana pat pārspēj 2021. gada bullu tirgus finansēšanas maksimumu, norādot, ka kapitāls atkal ieplūst kripto projektos rekordlīmeņos. Viens no galvenajiem iemesliem šim optimismam ir uzlabojusies makroekonomiskā noskaņa: Bitcoin 2024. gada halvinga notikums un pirmo spot Bitcoin ETF apstiprināšana ir palīdzējuši iedegt jaunu bulišu ciklu, piesaistot tirgum arvien vairāk investoru . Tā rezultātā kopējais pieprasījums pēc kripto aktīviem pieaug, radot labvēlīgāku fonu tokenu laišanai klajā tagad, salīdzinot ar 2023. gada nogali.

Svarīgi, ka investoru uzvedība ir mainījusies par labu kvalitātei, nevis kvantitātei. Tā vietā, lai akli spekulētu uz jebkuru jaunu tokenu, 2025. gadā investori koncentrē lielākas summas projektos ar stabiliem pamatiem. Vidējais kripto riska kapitāla darījuma apjoms ir gandrīz dubultojies līdz ~20 miljoniem USD, kas atspoguļo lielāku pārliecību par pieredzējušām komandām un dzīvotspējīgiem biznesa modeļiem . Interesanti, ka 2025. gadā vērojama ievērojama tendence – finansējuma piesaiste bez tokenu emisijas: apmēram 82% finansēto projektu piesaistīja kapitālu, vēl nepalaižot tokenu apgrozībā . Tas liecina, ka daudzas komandas nogaida īsto brīdi un sākumā koncentrējas uz produkta izveidi. Tomēr tām, kas tomēr īsteno TGE, pašreizējā tirgus dinamika un investoru interese nozīmē, ka pieejamais kapitāls un entuziasms tagad ir lielāks nekā pirms 6–12 mēnešiem.

Labvēlīga normatīvā vide veicina drošāku pamatu

Vēl viens iemesls, kādēļ šobrīd ir labvēlīgs brīdis TGE, ir uzlabojusies normatīvā skaidrība. Aizvadītā gada laikā vairākās lielās jurisdikcijās ir sperti soļi pretī skaidrākiem noteikumiem attiecībā uz digitālajiem aktīviem, mazinot neskaidrību, kas iepriekš apgrūtināja tokenu palaišanu. Piemēram, Amerikas Savienotajās Valstīs ierosinātais Clarity Act likumprojekts iezīmē “lūzuma punktu”, jo tas skaidri definē digitālos aktīvus, piešķir attiecīgajām uzraudzības iestādēm skaidru pilnvarojumu un nodrošina uzņēmumiem un investoriem uzticamāku darbības vidi . Šī ilgi gaidītā regulējuma struktūra nozīmē, ka jaunus tokenus var klasificēt (piemēram, kā utilītžetonus vai vērtspapīrus) ar konkrētām atbilstības procedūrām, nevis darboties pelēkajā zonā. Tāpat tādi regulējuma ietvari kā Eiropas MiCA un citi globāli pasākumi stājas spēkā, kopumā nodrošinot dibinātājiem ceļvedi tokenu laišanai klajā atbilstoši noteikumiem, nevis neskaidrībā meklējot patvērumu ārzemēs.

Šī normatīvā progresa rezultātā būtiski samazinās juridiskie riski jauniem TGE. Tā vietā, lai baidītos no pēkšņām sankcijām vai tokenu dzēšanas no biržām to neskaidrā statusa dēļ, projektiem tagad ir vadlīnijas, kā izdot tokenus atbilstoši prasībām . Turklāt investori iegūst lielāku aizsardzību un pārliecību, zinot, ka tagad laistie tokeni, visticamāk, ievēros informācijas atklāšanas standartus vai decentralizācijas kritērijus, kur tas ir piemērojams. Kopumā šīs politikas vēsmas veido pozitīvāku klimatu tokenu laišanai 2025. gada vidū. Tādi projekti kā Mitosis, kas uzsver caurspīdīgumu un pārdomātu tokenomiku, var gūt labumu no vides, kurā labās prakses ievērošana ir ne vien vieglāka, bet arī tiek augstu vērtēta gan kopienas, gan regulatoru acīs.

Nesenie veiksmīgie tokenu laidieni

• Arbitrum (ARB) – Layer-2 mērogošanas projekts Arbitrum palaida savu tokenu 2023. gada sākumā, izmantojot ļoti gaidītu airdrop. Arbitrum TGE bija viens no apjomīgākajiem – projekts piesaistīja aptuveni $123,7 miljonus un startā sasniedza vairāku miljardu tirgus kapitalizāciju. Pateicoties Arbitrum plašajai lietotāju bāzei, tokens guva plašu pieņemšanu, un tas joprojām ir starp vadošajiem kripto aktīviem pēc tirgus vērtības – apliecinājums tam, ka veiksmīgai palaišanai nepieciešams būtisks pamata pieprasījums.
• Worldcoin (WLD) – Laists klajā 2023. gada vidū, Worldcoin īstenoja augsta profila TGE ar mērķi decentralizēt digitālo identitāti. Projekts piesaistīja ievērojamu finansējumu – ap $240 miljoniem . Pēc palaišanas WLD izraisīja milzīgu sabiedrības interesi (cilvēki rindojās, lai veiktu acs varavīksnenes skenēšanu apmaiņā pret tokeniem), un tā tirgus vērtība strauji pieauga. Lai gan projekts ir pretrunīgi vērtēts, Worldcoin tokena debija apliecināja, ka vērienīgi projekti ar novatorisku ideju joprojām spēj piesaistīt tirgus uzmanību.
• Solayer (LAYER) – 2025. gadā viens no nedaudzajiem jauniem tokeniem, kas investoriem nesis ievērojamu atdevi, ir Solayer. Kopš tā laišanas apgrozībā 2025. gada februārī LAYER cena pieauga aptuveni par 88%, aprīlī sasniedzot nedaudz zem $2,00 . Šis ~+88% sniegums pēc TGE izceļas laikā, kad daudzi citi jaunie tokeni cieta neveiksmi. Solayer panākumi tiek skaidroti ar projekta konkrēto lietderību un atbalstu (tas orientējas uz mākslīgā intelekta risinājumiem), kas pierāda, ka projekti ar reāliem pamatiem var ļoti labi nostrādāt pat svārstīgos tirgus apstākļos .
• Mantra (OM) – Lai arī ne pavisam jauns projekts, DeFi platforma MANTRA 2024. gadā demonstrēja ārkārtīgi lielu pieaugumu, ko veicināja reālo aktīvu tokenizācijas (RWA) koncepts. OM tokena cena palielinājās par vairāk nekā 8776% 2024. gadā , padarot to par vienu no gada lielākajiem veiksmes stāstiem. Šo izaugsmi sekmēja Mantra skaidrais lietojuma gadījums (regulatīvajām prasībām atbilstoša RWA infrastruktūra) un iegūtās licences, kas parāda, kā saskaņošanās ar spēcīgu nozares naratīvu un normatīvo atbilstību var novest pie eksplozīvas izaugsmes.

Katra no šīm situācijām parāda, ka tad, ja projekts izpilda nepieciešamos nosacījumus – tam ir reāls pielietojums, spēcīga kopiena vai atbalsts un saprātīga tokenomika – tirgus tam ir ļoti atsaucīgs. Pateicoties vispārējam optimismam, kas 2025. gadā valda tirgū, jauni tokenu debijas, kas iedveš uzticību, piedzīvo ievērojamus tirdzniecības apjomus un dažkārt strauju cenas kāpumu. Tas krasi kontrastē ar 2022. gada nogali, kad pat labu projektu tokeni bieži vien stagnēja vājās tirgus noskaņas dēļ.

Neveiksmīgi TGE un galvenās mācības

Savukārt jāatzīmē, ka ne katra tokena palaišana ir veiksmīga – patiesībā daudzas nav attaisnojušas cerības, sniedzot svarīgas mācības tādiem projektiem kā Mitosis, kas gatavojas TGE. Nesenā analīze atzīmēja, ka pirmajos 2025. gada mēnešos tika palaisti 45 jauni tokeni, un lielākā daļa no tiem nespēja nodrošināt pienācīgu ienesīgumu investoriem . Daudzu 2025. gadā biržā iekļauto jauno tokenu cenas drīz pēc listinga kritās un nespēja noturēt izaugsmi. Šis vāji sniedzīgo TGE vilnis skaidrojams ar pārmērīgu piedāvājumu un vājiem pamatrādītājiem. Kā skaidroja Vincents Liu no Kronos Research, “nepārtraukti tokenu laišanas – īpaši memecoinu – ir atšķaidījušas likviditāti un sadrumstalot investorus. Vienlaikus makroekonomiskie pretvēji mazināja spekulatīvo kapitālu” . Būtībā tirgū nonāca pārāk daudz zemas kvalitātes vai tīri spekulatīvu tokenu, un investori ātri kļuva skeptiski, izpārdodot tos tokenus, kuriem trūka reālas lietderības.

Viens spilgts piemērs straujam pacēlumam un kritumam ir Celestia (TIA). Celestia modulārās blokķēdes tehnoloģija padarīja tās 2023. gada nogales TGE ļoti gaidītu – un patiesi tokena cena uzlēc no aptuveni $2 palaišanas brīdī līdz vairāk nekā $21 2024. gada janvārī . Tomēr šis krasais ažiotāžas izraisītais rallijs izrādījās īslaicīgs. Kad sākās lielo tokenu atbloķēšana un entuziasms noplaka, TIA vērtība nākamajos mēnešos sabruka; līdz 2025. gada vidum tā tirgojās aptuveni par 90% zemāk par savu maksimumu . Daudzi investori, kas pirka par augstām cenām, piedzīvoja smagus zaudējumus. Celestia gadījums uzskatāmi parāda, ka pat daudzsološs projekts var piedzīvot sava tokena vērtības sabrukumu, ja sākotnējais novērtējums ir atrāvies no pamatiem vai tokena piedāvājuma dinamika ir nelabvēlīga.

Galvenās mācības no neveiksmīgajiem TGE ir skaidras. Pirmkārt, tikai ažiotāža vien nespēj noturēt tokena vērtību. Simplicity Group kvantitatīvs pētījums par 40 tokenu palaišanām 2025. gada sākumā nekonstatēja pozitīvu korelāciju starp ažiotāžu sociālajos tīklos (komentāri, pārpublicējumi, atzīmes “patīk” u.tml.) un tokena cenu pēc listinga . Patiesībā projekti ar visspilgtāko pirms palaišanas popularitāti nereti uzrādīja sliktāku sniegumu nedēļās pēc palaišanas, iespējams, pārmērīgi uzpūsto cerību dēļ . Otrkārt, tādi sākotnējie tokena rādītāji kā pārmērīgi uzpūsta pilnībā atšķaidītā tirgus kapitalizācija var novest pie vāja snieguma – pētījumā tika atzīmēta stipra negatīva korelācija starp augstu sākotnējo tirgus kapitalizāciju un turpmāko ienesīgumu . Projekti, kas noteica salīdzinoši zemu sākotnējo tirgus kapitalizāciju (IMC) un nelielu sākotnējo piedāvājumu, nereti piedzīvoja veselīgāku cenas “pumpu” pirmajā nedēļā vai mēnesī , turpretī pārmērīgi augsti novērtējumi atstāja maz izaugsmes potenciāla. Visbeidzot, svarīga ir likviditāte un tirdzniecības apjoma noturēšana; tokeni, kuriem drīz pēc palaišanas strauji sarūk tirdzniecības apjomi, mēdz cenu ziņā pasliktināties . Šīs mācības uzsver, ka veiksmīgam TGE 2025. gadā nepieciešams pareizi sabalansēt piedāvājumu un veidot patiesu lietotāju iesaisti, nevis paļauties tikai uz īstermiņa ažiotāžu.

Sniegums tagad salīdzinājumā ar pirms 6–12 mēnešiem

Jauno tokenu tirgus ainava pēdējā gada laikā ir ievērojami mainījusies. Salīdzinot pēdējos 3 mēnešus (aptuveni 2025. gada 2. ceturksni) ar periodu pirms 6–12 mēnešiem (2024. gada beigas), var novērot vairākas pretējas tendences. 2024. gada beigās kriptotirgus tikai sāka atgūties no krituma, un atsevišķos segmentos bija vērojams spekulatīvs bums. Piemēram, daži memecoini un nišas altkoini piedzīvoja neticamus kāpumus – Fartcoin, memecoin, kas tika palaists 2024. gada oktobrī, pārsteidzoši pieauga par vairāk nekā 1 840 000% līdz gada beigām pēc vēlēšanu izraisīta rallija . Līdzīgi arī nopietnāki projekti ar spēcīgu stāstu piedzīvoja milzīgu cenas lēcienu; jau minētie Celestia un Mantra ir piemēri tam, kā 2023./2024. gadā dažu projektu tokeni sākotnējās ažiotāžas fāzē īsā laikā sasniedza ļoti augstas cenas virsotnes (500–1000%+ pieaugums). Tomēr izrādījās, ka liela daļa šo ieguvumu nebija ilgtspējīgi, jo tirgus vēl bija trausls. Līdz 2025. gada sākumam vairāki no 2024. gada spožākajiem altkoiniem bija strauji krituši atpakaļ, un investori bija kļuvuši daudz izvēlīgāki.

Pēdējos 3 mēnešos (2025. gada pavasarī–vasarā) jauno tokenu laišanas vidējie rezultāti ir bijuši mērenāki, taču, iespējams, stabilāki. Visaptverošais “pērc jebko” trakums ir nomainīts ar daudz selektīvāku pieeju. Kā minēts, lielākā daļa 2025. gadā palaisto tokenu nav devuši pozitīvu atdevi – krasā pretstatā 2024. gada vidum, kad pat apšaubāmi memecoini īslaicīgi spēja strauji uzlēkt. Tas nozīmē, ka, lai gan tirgus tagad ir stiprāks, ar tokena palaišanu vien nepietiek, lai garantētu panākumus. Projektiem, kas nonāca tirgū pēdējos mēnešos, nācās pierādīt savu vērtību, citādi tirgus tos ātri ignorēja. Rezultātā 2025. gada vidū mēs neredzam tik daudz ekstrēmu “pumpu” kā pirms gada, taču tie projekti, kuri patiesi gūst ievērību tagad, ir ar lielāku saturu.

Salīdzinājumā var teikt, ka 2024. gada nogales tokenu laišanas piedzīvoja lielāku svārstīgumu (gan uz augšu, gan leju), savukārt 2025. gada nesenajām palaišanām raksturīga veselīgāka “atsijāšana” – labi veicas tikai tiem tokeniem, kuriem ir stipri pamati, bet daudzi vāji projekti ātri izgāžas. Būtiski, ka kopējie tirgus apstākļi tagad ir labvēlīgāki – atšķirība ir tā, ka investori ir kļuvuši disciplinētāki. Projektam, piemēram, Mitosis, tas ir pozitīvi: tas nozīmē, ka, ja projekts spēj parādīt reālu vērtību, tam ir lielāka iespēja tagad izcelties (jo mazāk dalībnieku dzenas tikai pēc spekulācijām). Tajā pašā laikā kopējā likviditāte kriptotirgū 2025. gada vidū ir labāka nekā pirms gada, tādēļ veiksmīgiem tokenu laidieniem ir vairāk telpas izaugsmei, pirms tie sasniedz spekulatīvos “griestus”.

Tokenu kategorijas, kas pašlaik izceļas

Pat atgriežoties vispārējai interesei par kriptovalūtām, daži sektori acīmredzami pārspēj citus tokenu palaišanas panākumu ziņā. Pašlaik priekšgalā ir infrastruktūras un inovāciju virzieni:

• Mākslīgais intelekts (AI) un kripto: ar AI saistīti tokeni kopš 2023. gada ir bijuši karsts trends un turpina demonstrēt spēku. Neraugoties uz vāju altkoinu sezonu 2025. gada sākumā, nišas tokeni ar AI integrāciju saglabāja lielu pieprasījumu . Kopējā AI tokenu tirgus kapitalizācija pieauga no aptuveni $2,7 miljardiem 2023. gada aprīlī līdz vairāk nekā $36 miljardiem 2025. gada vidū . Projekti, kas atrodas uz AI un blokķēdes robežas (piemēram, BitTensor decentralizētā AI tīkla TAO tokens), ir piedzīvojuši vērtības kāpumu – TAO cena palielinājās ~17% pēdējā gada laikā, sasniedzot ap $425, un tas ir kļuvis par vērtīgāko ar AI saistīto kripto tokenu . Jaunu tokenu laišanas, kas izmanto AI tematiku vai tehnoloģijas, brauc uz šī intereses viļņa.
• 1. līmeņa un 2. līmeņa blokķēdes: mērogojamība un jaunas blokķēdes platformas joprojām ir uzmanības centrā. Veiksmīgas L1/L2 tokenu debijas (kā Arbitrum) rāda, ka tirgū ir pieprasījums pēc tehnoloģijām, kas uzlabo darījumu caurlaidību vai ļauj veidot jaunas ekosistēmas. 2025. gada vidū liela uzmanība tiek pievērsta tādām gaidāmām palaišanām kā Linea – ConsenSys inkubēts Ethereum 2. līmeņa tīkls, kura TGE tiek ļoti gaidīts, jo tam piemītot potenciāls nodrošināt “vairākus gadus ilgu spēcīgu izaugsmi” Ethereum mērogojamībā . 2. līmeņa protokolu tokeni mēdz nostartēt veiksmīgi, ja tie tiek laisti klajā laikā, kad pieprasījums pēc zemām komisijas maksām un ātrākiem darījumiem ir augsts.
• DeFi un reālo aktīvu tokenizācija (RWA): decentralizētās finanšu nozarē vērojama atdzimšana. Ievērojama daļa no 2025. gada kripto finansējuma plūsmas gāja uz finanšu projektiem (CeFi un DeFi), kas saņēma 51% no visiem ieguldījumiem ($4,9 mld. 171 darījumā) . Tokeni, kas nodrošina reālo aktīvu tokenizāciju, ir izcēlušies īpaši spilgti: bez jau minētā Mantra milzīgā pieauguma platformas kā Ondo (orientēta uz tokenizētiem valsts kases vērtspapīriem) 2024. gadā uzrādīja iespaidīgu pieaugumu (+1758%) . Tas norāda, ka pašreiz tirgus atalgo tokenus, kas savieno kripto pasauli ar tradicionālo finanšu pasauli, jo tie iemieso taustāmu ekonomisko vērtību. Savukārt tīri spēļu vai metaversa tokeni pēdējā laikā ir mazāk modē salīdzinājumā ar DeFi, AI un infrastruktūras tematiem.

Kopsavilkumā – tokeni, kas saistīti ar AI, mērogojamību (L1/L2) un reālās finanšu pasaules integrāciju, šobrīd uzrāda labākus rezultātus nekā tie, kas pieder spekulatīvām vai pārsātinātām nišām. Jauniem projektiem pieskaņošanās vienam no šiem spēcīgajiem virzieniem – autentiski un ar stabilu tehnoloģiju un partnerībām – var ievērojami palielināt izredzes uz veiksmīgu TGE pašreizējos apstākļos.

Secinājumi

Izvērtējot visus faktorus, tagad, iespējams, ir labākais brīdis pēdējā laikā, lai kripto projekti laistu klajā savus tokenus – ja vien tas tiek darīts pārdomāti. Tirgus ir atguvis optimistisku pamatu, un tajā atkal ir pieejams bagātīgs kapitāls un dalībnieki, kuri alkst pēc nākamās lielās iespējas. Normatīvā skaidrība mazina bailes un neskaidrības, kas agrāk nomāca tokenu pārdošanu, ļaujot komandām kā Mitosis tuvoties savam TGE ar skaidrākiem norādījumiem un pārliecību par atbilstību prasībām. Pats svarīgākais, pēdējā gada “attīrīšanās” tirgū ir padarījusi investorus zinošākus: šodienas tirgus dod priekšroku projektiem ar patiesām inovācijām un spēcīgiem pamatiem.

Mitosis un citiem jaunajiem projektiem šī pozitīvā tirgus noskaņojuma un prasīgās investoru domāšanas saplūsme ir ideāla. Tas nozīmē, ka labi sagatavots TGE var piesaistīt entuziastisku atbalstu un ilgtermiņa turētājus, nevis tikai īstermiņa spekulantus. Protams, neseno neveiksmīgo palaišanu mācības mums atgādina, ka izpildījums ir ļoti svarīgs – reālistisku novērtējumu noteikšana, patiesas kopienas iesaistes veidošana un reālas lietderības nodrošināšana ir visi kritiski elementi, lai pilnībā izmantotu labvēlīgos apstākļus. Mācoties no iepriekšējiem piemēriem un izmantojot pašreizējo pavēju, tagad laistajiem jaunajiem tokeniem ir nopietna iespēja pārspēt tos, kas tika izdoti pirms gada. Būtībā kripto industrijas pieaugošais briedums 2025. gadā nozīmē, ka tokenu palaišanu skaits samazinās, bet kvalitāte pieaug – un projekti kā Mitosis ir gatavi uzplaukt, izmantojot šo labvēlīgo vidi.

🌐 Noderīgas saites par Mitosis

• Mitosis Litepaper — Iepazīsties ar Mitosis vīziju, modulāro rollupu struktūru un to ekonomisko modeli:👉 https://docs.mitosis.org/docs/learn/litepaper
• Mitosis Blogs — Uzzini par jaunumiem, tehnoloģiju attīstību un RaaS (Rollup-as-a-Service) stratēģijām:👉 https://blog.mitosis.org/
• Mitosis Link3 profils — Ātra pieeja Mitosis sociālajiem tīkliem, kampaņām un sadarbībām:👉 https://link3.to/mitosisorg