Ліквідність як шар: чому Mitosis стає ключовою інфраструктурою криптовалют

Вступ
У світі DeFi часто говорять про “шари” – ми маємо базовий шар блокчейнів, L2-рішень для масштабування, шар додатків тощо. Mitosis пропонує нову ідею: ліквідність як окремий шар.

Новий базовий шар: координація ліквідності

Mitosis формується як базова інфраструктура для ліквідності, що доповнює існуючі блокчейни. Точно як Ethereum забезпечує основу для смарт-контрактів, Mitosis покликаний бути основою, на якій ліквідність об’єднується та керується по всій екосистемі криптовалют. Це означає, що інші проекти та мережі можуть використовувати Mitosis для управління ліквідністю, замість спроб привабити її самотужки.

• Програмована ліквідність: Традиційні рішення на кшталт ліквідності через майнінг або мости часто працюють ізольовано. Mitosis же вводить поняття програмованих позицій ліквідності (Vanilla-, miAsset-, maAsset-токени), які можуть вільно переміщуватися між платформам​. За аналогією, якщо Ether став будівельним блоком для більшості DeFi-додатків, то токени Mitosis можуть стати універсальними “LEGO” для будь-якого dApp. Наприклад, новий протокол може приймати miUSDC (токен USDC в Mitosis) як заставу чи оплату, знаючи, що цей miUSDC представляє ліквідність, яка вже приносить дохід у Mitosis. Таким чином, ліквідність стає спільним шаром, а не ресурсом окремого додатку. Саме через це Mitosis називають “шаром ліквідності” крипто-стек​.
• Крос-чейн за замовчуванням: На відміну від протоколів, що існують лише на одному блокчейні, Mitosis з самого початку спроектований як омнічейн. Використовуючи Hyperlane та власний ланцюжок (побудований на Cosmos SDK), Mitosis з’єднується з багатьма блокчейнами і може діяти між ним​. Це означає, що ліквідність, надана через Mitosis, є агностичною до блокчейну – Mitosis все одно, звідки надходить дохід (Ethereum, Polygon чи новий ролап); він направить капітал туди, де найкращі можливості. Конкуруючі рішення, як деякі мости (Axelar, Wormhole) лише переміщують токени між мережами. Mitosis йде далі, активно керуючи та розподіляючи ліквідність між мережами через єдиний ша​. Це робить Mitosis саме інфраструктурою, що пов’язує фрагментований мультичейн світ. У майбутньому, де співіснують десятки блокчейнів та ролапів, сервіс, що об’єднує їх ліквідність (своєрідний децентралізований “банк ліквідності”), стане незамінним.

Конкуренти: EigenLayer, Lido та інші

Щоб зрозуміти унікальність позиції Mitosis, порівняймо його з іншими відомими рішеннями:

• Lido (ліквідний стейкінг): Lido перетворює заблокований у стейкінгу ETH (та інші PoS-активи) на ліквідні токени (наприклад, stETH), щоб стейкери зберегли ліквідність. Хоча Lido надзвичайно важливий для Ethereum-стейкінгу, він вузькоспеціалізований – вирішує лише проблему ліквідності стейкінгу. Mitosis, навпаки, охоплює загальну ліквідність для будь-яких DeFi-потреб. Можна сказати, що Lido є шаром ліквідності для безпеки Ethereum (стейкінгу), тоді як Mitosis – шаром ліквідності для всього іншого (торгівлі, лендингу, фармінгу у різних мережах). Крім того, Mitosis працює з різними активами (ETH, стейблкоїни, LSD тощо) та мережами, тоді як Lido здебільшого зосереджений на ETH (має окремі рішення для інших мереж). Цікаво, що Mitosis може навіть інтегрувати продукти Lido: наприклад, Mitosis може приймати stETH як Vanilla-актив, тобто стейкери Lido могли б перемістити stETH до Mitosis, щоб заробити додатковий дохід – інтегруючи одне рішення ліквідності до іншого. Це демонструє, як шар Mitosis може знаходитися над іншими: він більше доповнює, ніж напряму конкурує. Проте ключова перевага Mitosis над Lido – широта та гнучкість: Mitosis будує стійку ліквідність, фокусуючись не на одному випадку використання, а адаптуючись до будь-якого, де потрібна ліквідність.
• EigenLayer (рестейкінг): EigenLayer дозволяє стейкерам ETH “рестейкати” свої токени для захисту нових мереж/сервісів. Хоча EigenLayer – це нова парадигма, вона стосується використання безпеки (довіри) Ethereum, тоді як Mitosis використовує капітал ліквідності. Іншими словами, EigenLayer розширює модель безпеки Ethereum на нові застосування (оракули, тощо) шляхом повторного використання застейканого ETH. Mitosis розширює ліквідність Ethereum та інших мереж на нові застосування, перерозподіляючи спільні кошти. Обидва рішення є інфраструктурними, але для різних ресурсів: безпеки vs ліквідності. Успіх EigenLayer означатиме, що багато сервісів будуть використовувати довіру валідаторів Ethereum; успіх Mitosis означає, що багато сервісів використовуватимуть пул ліквідності Mitosis. Також різниця в ризиках: EigenLayer пов’язаний з ризиком слешингу (якщо сервіс, що його використовує, зазнає невдачі, стейкери можуть бути оштрафовані), що обмежує коло бажаючих участі. Mitosis не несе таких ризиків для депонентів – ваш основний депозит не піддається “слешингу”, він просто працює і може бути виведений. Це робить Mitosis потенційно більш привабливим для пересічних користувачів. Зрештою, EigenLayer та Mitosis можна розглядати як паралельні новації: один створює “шар безпеки”, інший – “шар ліквідності” для крипто. Насправді, вони можуть доповнювати одне одного – наприклад, Mitosis може направити частину ліквідності в можливості EigenLayer, а проекти EigenLayer можуть використовувати Mitosis для залучення капіталу.
• Агрегатори прибутковості / Vault’и (Yearn та ін.): Yearn Finance свого часу запропонував “скарбниці” (vaults) для агрегації доходів. На перший погляд Matrix-вулти Mitosis схожі на Yearn-скарбниці. Але різниця в масштабі та структурі: Yearn – це додаток на Ethereum, що агрегує дохід всередині Ethereum DeFi. Mitosis – це ціла мережа з власним блокчейном, рівнем управління та економікою, яка координує ліквідність по багатьох екосистемах. Yearn – інструмент для користувачів; Mitosis – рушій ліквідності на рівні протоколу, яким можуть користуватися інші протоколи. Також Yearn не націлений на широке використання своїх токенів поза його платформою (токени скарбниць Yearn існують, але Yearn не створював їх для голосувань чи крос-чейн активності). Mitosis із самого початку створив miAsset/maAsset для композабельності – їх можна використовувати деінд​. По суті, Yearn – частина прикладного шару DeFi, тоді як Mitosis діє більше як проміжний протокол або “middleware” для ліквідності.
• Мости та крос-чейн мережі (Thorchain, Axelar, LayerZero): Ці протоколи зосереджені на переміщенні активів між мережами або обміні крос-чейн. Mitosis же фокусується на розміщенні активів між мережами задля прибутку. Thorchain дозволяє крос-чейн свопи, Axelar/LayerZero – повідомлення і бридж, а Mitosis фактично може використовувати їх (він використовує Hyperlane для передачі даних) для досягнення своїх цілей, але жоден із них сам по собі не пропонує ні доходу, ні координованих програм ліквідності. Фактично, протокол типу Thorchain міг би співпрацювати з Mitosis – скажімо, Mitosis може надавати ліквідність у пули Thorchain, якщо там хороша дохідність. Те, що додає Mitosis, – це стратегія та координація поверх простого бриджування. Якщо порівняти: мости – це дороги, а Mitosis – логістична служба, що маршрутизує товари (ліквідність) цими дорогами найефективнішим шляхом. Самі дороги не вирішують, куди спрямувати вантажі – це робить Mitosis.

Чому Mitosis – це ключова інфраструктура

Щоб претендувати на роль “ядра інфраструктури крипто”, проект має широко використовуватися і бути важким для відтворення конкурентами. Mitosis рухається до цього завдяки:

• Перевазі першопрохідця в шарі ліквідності: Поки інші фокусуються на окремих нішах, Mitosis одним із перших зайняв широку нішу програмованої мульти-чейн ліквідності. Його лайтпейпер та дизайн прямо описують проблему фрагментації ліквідності і потребу в єдиному шарі для її вирішенн​ – все більше учасників DeFi усвідомлюють цю потребу. Запропонувавши рішення і маючи вже діючий продукт (тестнет та невдовзі мейннет з суттєвим TVL), Mitosis позиціонує себе як стандартне рішення. Коли протоколи і мережі інтегруються з Mitosis (наприклад, нові проекти розраховують на Mitosis для стартової ліквідності, гаманці підтримують токени Mitosis тощо), він стає частиною стандартного стеку на кшталт Uniswap для DEX. Mitosis прокладає основні “труби” для потоку ліквідності, якими інші скористаються, замість будувати власні.
• Стійкості та DAO-управлінню: Акцент Mitosis на стійкості (через модель EOL та управління спільнотою) відрізняє його від колишніх програм ліквідності, що були короткочасними. Проекти можуть довіряти ліквідності з Mitosis як “довгим грошам”, якими керують раціонально через DAO, а не “гарячому” капітал​. Приміром, новий блокчейн може співпрацювати з Mitosis для запуску ліквідності, знаючи, що Mitosis не просто виведе кошти навмання – їх розподіл визначається спільнотою на взаємовигідній основі. Така надійність робить Mitosis схожим на інфраструктуру – як на комунальну службу – а не на разову акцію. Конкуренти, які пропонують лише короткострокові стимули чи централізований контроль, не можуть забезпечити такого рівня довіри.
• Композабельності та інтеграції: Як ядро інфраструктури, Mitosis розроблений для легкого інтегрування. Ми вже бачимо цю композабельність: miAsset та maAsset можна використовувати поза Mitosis, навіть стейкати чи торгувати ними, представляючи позиці​. Наприклад, L2-платформа може дозволити фармити з miUSDC, фактично залучаючи ліквідність з Ethereum, Arbitrum тощо через Mitosis. Чим частіше токени Mitosis з’являються у різних протоколах, тим глибше він вбудовується у екосистему. Конкурентні рішення (окремі скарбниці чи ізольовані програми ліквідності) не мають такої мережевої ефекту. Mitosis користується перевагою порочного циклу: більше інтеграцій – більше корисності токенів Mitosis – залучається більше ліквідності – ще більше протоколів хочуть інтегруватися, і так далі. Він перетворюється на *центр ліквідності​, до якого підключаються інші.
• Модульності та орієнтації на майбутнє: Mitosis відповідає тренду модульних блокчейнів – ідеї про те, що спеціалізовані шари (для виконання, безпеки, даних тощо) будуть складати єдиний стек. Mitosis вписується як *модульний шар ліквідності​. З появою все більшої кількості модульних блокчейнів (напр. Celestia для даних, різних appchain для своїх задач), спільний шар ліквідності буде необхідний для їх економічного зв’язку. Mitosis, ймовірно, займе своє місце в цьому “технологічному стеку”, що видно вже з його інтеграції з Hyperlane та Cosmos-технологіям​. Конкуруючі підходи до ліквідності, які є монолітними (прив’язані до однієї мережі чи мети), можуть не так легко адаптуватися до такого майбутнього. Іншими словами, Mitosis є готовим до майбутнього мультичейн-світу, де різні компоненти співпрацюють, а користувацькі інтереси на першому місці.

Висновок

Mitosis швидко стає ядром інфраструктури криптовалют, оскільки перетворює ліквідність на гнучкий, спільний ресурс, яким можуть скористатися всі проекти. Як ми говоримо про Ethereum чи Polygon як про основу для обчислень, так ми можемо розглядати Mitosis як основу для капіталу в DeFi – достовірного, крос-чейн постачальника ліквідності для всієї екосистеми. Унікальне поєднання його рис (крос-чейн сховища, токени ліквідності з доходом, DAO-управління) ставить його на крок попереду конкуренті​.

Порівнюючи його з Lido та EigenLayer, ми бачимо, що Mitosis займає унікальну нішу: це не тільки ліквідний стейкінг, не тільки міст чи агрегація доходів – це синтез всіх цих елементів в єдиній платформі, фокусованій на тому, щоб зробити ліквідність стійкою, мобільною та програмованою. Він може зробити для ліквідності те, що Linux зробив для операційних систем або HTTP – для передачі даних: стати відкритим стандартним шаром, на якому будують інші.

Наслідки того, що Mitosis стає ключовою інфраструктурою, значні:

• Нові блокчейни зможуть запускатися, менше турбуючись про стартову ліквідність – вони можуть співпрацювати з Mitosis і підключатися до великого спільного пулу капіталу.
• Існуючі DeFi-протоколи можуть збільшити свій TVL, залучаючи ліквідність через Mitosis (наприклад, лендинг-протокол на Avalanche може приймати miAssets з Mitosis, фактично імпортуючи ліквідність з Ethereum, BNB Chain тощо).
• Користувачам більше не потрібно гнатися за прибутками на десятках платформ – працюючи з Mitosis, вони отримують доступ до широкого спектру можливостей з однієї точки, з можливістю легко вийти або перемістити кошти (завдяки Vanilla-активам та крос-чейн механіці).

Підсумовуючи, ліквідність стає окремим шаром, і Mitosis очолює цей процес, роблячи його реальністю. У міру зрілості DeFi, такий базовий шар ліквідності буде таким же необхідним, як протоколи зв’язку в Інтернеті. Завдяки перевазі першопрохідця у створенні спільно керованої, крос-чейн мережі ліквідності, Mitosis має сильну позицію серед конкурентів. Він будує магістралі для вільного руху ліквідності в мультичейн-світі – інфраструктуру, якою користуватимуться всі, і яку нелегко повторити.

Очікуємо, що Mitosis все частіше згадуватиметься поруч з Ethereum, Polygon, Cosmos як частина стандартного набору інструментів для розробки блокчейн-проектів. У світі криптоінфраструктури Mitosis стає зв’язуючою ланкою, яка гарантує, що ліквідність – кровоносна система DeFi – тече туди, де вона потрібна, ефективно та прозоро. Цим він не тільки закріплює за собою роль ключової інфраструктури, а й наближає індустрію до більш об’єднаного і кооперативного майбутнього.

Website | Documentation | X (Twitter) | Discord | Telegram