Раллі ціни біткоїна: основні рушії, гарячі сектори та тренди наступного циклу

Біткоїн знову впевнено зростає в ціні, і разом з ним оптимізм повертається на весь крипторинок. Станом на середину 2025 року ціна BTC неухильно рухається вгору (деякі аналітики очікують досягнення шести цифр у найближчі місяці). Це викликає і захоплення, і нову хвилю активності в різних куточках криптоекосистеми. У цій статті ми проаналізуємо фактори, що підживлюють поточне раллі ціни біткоїна, визначимо, які сектори крипторинку привертають найбільшу увагу (від токенізації реальних активів до модульних рішень другого рівня та мем-коїнів), а також обговоримо тренди, які можуть визначити наступний цикл розвитку галузі.

Чинники, що стоять за поточним раллі біткоїна

Ціна біткоїна не росте у вакуумі. Є кілька ключових рушіїв, які сприяють нинішньому раллі:

• Халвінг біткоїна та динаміка пропозиції: У квітні 2024 року відбувся черговий халвінг біткоїна, який зменшив винагороду за блок з 6.25 BTC до 3.125 BTC. Історично склалося, що приблизно через рік після кожного халвінгу біткоїн демонстрував потужний “бичачий” тренд – адже зменшення темпів випуску нових монет зустрічається зі сталою або зростаючою попитом. Зараз ми якраз у цьому пост-халвінговому періоді, коли так званий stock-to-flow (співвідношення запасу до нової пропозиції) різко зріс, і багато довгострокових тримачів очікували цього “шоку пропозиції”. Вбудований механізм дефіциту часто створює бичачий наратив: якщо попит залишається хоча б стабільним, а нових BTC надходить на ринок менше, це тисне ціну вгору.
• Інституційний інтерес та очікування ETF: Однією з головних історій останнього часу стала подача заявок на спотовий Bitcoin-ETF від великих фінансових гравців. Наприкінці 2024 року гіганти як-от BlackRock звернулися за дозволом запустити ETF на біткоїн. І хоча на момент середини 2025 року всі вони ще не затверджені, ринок очікує, що це станеться. Це породило значний FOMO серед інституцій (страх пропустити можливість). Вже спостерігаємо суттєві притоки капіталу через ф’ючерсні ETF та зростання інституційних накопичень BTC. Перспектива, що спотовий ETF відкриє доступ до біткоїна трильйонам доларів традиційного капіталу, стала бичачим драйвером ціни. Навіть чутки чи новини, пов’язані з прогресом щодо ETF, викликали сплески цін.
• Макроекономіка та зміна монетарної політики: Після буремних 2022-2023 років із підвищенням ставок, у 2025 році центральні банки дещо послабили хватку або подали сигнали про кінець циклу посилення. Світова інфляція дещо вщухла, і, що важливо, ФРС США взяла паузу або навіть почала знижувати ставку. Таке макро-середовище – повернення до дешевших грошей і більшої ліквідності – зазвичай грає на руку ризиковим активам, включно з криптовалютами. Крім того, триваючі геополітичні невизначеності та побоювання щодо стабільності банків (пам’ятаємо кризу кількох банків у 2023-му) поновили інтерес до біткоїна як захисного активу чи альтернативного засобу заощаджень. Дехто з інвесторів сприймає BTC як “цифрове золото” під час економічної нестабільності.
• Зростання прийняття та здоров’я мережі: Фундаментальні показники мережі Bitcoin залишаються міцними. Хешрейт (загальна обчислювальна потужність майнерів) сягнув історичних максимумів, що свідчить про впевненість майнерів у майбутньому мережі. Рішення другого рівня для біткоїна (наприклад, мережа Lightning) продовжують розвиватися, роблячи BTC більш зручним у використанні для платежів. Крім того, більше країн і великих компаній накопичують біткоїн у своїх резервах (принаймні на рівні заяв, що частку резервів переводять у BTC). Ці фундаментальні індикатори надають інвесторам впевненості, що раллі має підґрунтя у реальному зростанні мережі. Також кількість адрес, що тримають ≥1 BTC, досягла нових максимумів – ознака того, що все більше людей стають “ходлерами” і накопичують цілу монету.
• Структура ринку та цикли: Крипторинок пройшов через жорсткий спад у 2022 році (після піків кінця 2021-го). Багато надлишкового плечового навантаження (кредитного впливу) було усунено (згадаємо крахи Terra/Luna, 3AC, FTX). До 2024-2025 років структура ринку стала, можливо, більш здоровою: ті, хто залишився, – це переважно переконані довгострокові власники, і на ринку менше тиску з боку охочих продати. Аналітики часто кажуть, що “крипто-зими” закладають основу для наступних “весняних” ростів. На початок 2025-го “слабкі руки” вже, ймовірно, розпродалися, і ринок домінують ходлери з низькою собівартістю, які не поспішають продавати. Це може створити дефіцит пропозиції при появі нового попиту. І справді, показник SOPR (Spent Output Profit Ratio), який вказує, чи продають монети з прибутком, знову став >1 (тобто монети витрачаються переважно з прибутком, але при цьому значна частина довго “сплячих” монет все ще не рухається) – а це сигнал, що власники не поспішають фіксувати невеликий прибуток, чекаючи більшого.
• Геополітичні та зовнішні події: Часом зовнішні події також стимулюють припливи в біткоїн як в “тиху гавань”. Наприклад, коли у світі зростає геополітична напруга або трапляється криза локальної валюти, це часто супроводжується локальним сплеском попиту на BTC. Наприкінці 2024-го та у 2025-му деякі події – як-от напруженість у торгових відносинах США–Китай, або фінансова нестабільність у окремих країнах – підкріпили наратив, що володіння біткоїном може бути захистом від геополітичних та макроекономічних ризиків. Також важливо згадати, що у США наближались вибори 2024 року, і дехто спекулював, що потенційні зміни влади можуть вплинути на крипто-політику. Це могло частково відображатися в очікуваннях ринку (наприклад, надії на більш крипто-дружню адміністрацію чи Конгрес). Хоча це важко кількісно оцінити, загальна атмосфера очікувань могла додати оптимізму.

Підсумовуючи: нинішнє раллі, схоже, обумовлене класичним пост-халвінговим циклом, але посиленим притоком потенційного інституційного попиту та більш сприятливим макросередовищем (більш м’яка грошово-кредитна політика). Крім того, “випалення” ринку під час попереднього спаду зробило його стійкішим – є відчуття, що найгірше позаду, і повертається віра у довгострокове зростання. Коли ціна біткоїна прорвала важливі технічні рівні, це залучило ще більше трейдерів-моментумів. Виникає своєрідна петля зворотного зв’язку: позитивні новини підвищують ціну, зростання ціни привертає увагу ЗМІ та нових покупців, що далі підвищує ціну, – і цикл повторюється.

Сектори, що привертають увагу у 2025 році

Підйом біткоїна підтягує весь ринок, але деякі сектори зростають випереджаючими темпами і стають особливо “гарячими”:

• Токенізація реальних активів (RWA, Real World Assets): Наратив про перенесення реальних фінансових активів у блокчейн набув величезної популярності. У 2024-2025 рр. проєкти, зосереджені на токенізації RWA, отримали значний інтерес інвесторів. Наприклад:Чому RWA такий гарячий? По-перше, він обіцяє привести тріильйони доларів реальних активів у блокчейн-систему. По-друге, у світі зараз доволі високі відсоткові ставки за традиційними активами (наприклад, американські облігації), і криптоінвестори хочуть ці ставки отримувати на свої кошти, але з зручністю DeFi. Тому проекти, які дозволяють купити ончейн-токени, забезпечені реальними активами з реальною дохідністю, стали дуже затребуваними. Відповідно, багато нативних токенів таких протоколів зросли в ціні (або принаймні визнання). Цей сектор – один з ключових векторів росту: він з’єднує традиційні фінанси з крипто. Наратив RWA настільки сильний, що навіть з’явилися індекси чи тематичні фонди на цей сектор.
  • Токенізовані казначейські облігації США стали популярними інструментами для паркування капіталу на блокчейні з дохідністю 4-5% (проєкти на кшталт Ondo Finance, Maple’s Cash Management, чи Matrixdock дозволяли купити “цифрові T-білли”).
  • Платформи на кшталт Goldfinch, Credix з’єднують DeFi-капітал з кредитами реальному бізнесу (наприклад, кредитування фінтех-компаній в країнах, що розвиваються).
  • Багато хто відзначає Mantra (колишня MANTRA DAO), яка тепер запустила окремий Layer1 для токенізації активів (MANTRA Chain) і активно росте у цьому напрямку.
  • Навіть традиційні установи долучаються: наприклад, Goldman Sachs створила платформу GS DAP для емісії фінансових інструментів на приватному блокчейні, Швейцарські банки експериментують з токенізацією акцій, тощо.
• Модульні рішення другого рівня та масштабованість (Layer-2): Екосистема “других рівнів” Ethereum (і не тільки Ethereum) переживає бум активності. Особливо у тренді – модульні блокчейни (поділ функцій блокчейну на окремі шари: виконання, збереження даних, консенсус). Велика подія – запуск Celestia (першої мережі суто для забезпечення доступності даних) у 2023 році. Також виникла ціла ніша “Rollup-as-a-Service” – платформи, які дозволяють будь-кому легко запустити свій ролап:У підсумку: все, що пов’язано з масштабованістю та L2, зараз у топі уваги. Інвестори вірять, що зростання користувачів вимагатиме цих рішень, і ті, хто забезпечить інфраструктуру для масштабування, отримають значну цінність. У оновленій аналітиці CoinGecko L2 й модульність згадані серед топ-наративів 2025 року.
  • Caldera (розгортання ролапів “в один клік”),
  • Conduit (від Arbitrum, для кастомних Orbit-ланцюгів),
  • AltLayer з концепцією Flash L2,
  • Polygon CDK (набір інструментів для власного ZK-ролапа),
  • Проєкт OP Stack від Optimism (стек програмного коду, яким користується й Base від Coinbase) та їх ідея Superchain – все це зробило реальністю концепцію “Інтернету ланцюгів” (власне Caldera так себе і позиціонує: The Internet of Chains). Тепер ми бачимо ціле сузір’я спеціалізованих або локальних ролапів (для ігор, соціальних мереж, окремих проектів).
  • Окремо згадати варто зк-ролапи (ZK-rollups): щойно технологія доказів з нульовим розголошенням стала практично застосовною, побільшало проектів на кшталт zkSync Era, StarkNet, Linea від ConsenSys. Токени деяких з них (StarkNet’s STRK, токен zkSync у майбутньому) – очікуються з інтересом. А Arbitrum і Optimism вже мають свої токени (ARB, OP) і ціна їх помітно реагує на використання їх мереж.
  • Також велика тема – “спільні секвенсери” (shared sequencers) для мереж L2 і крос-ланцюгові мости нового покоління.
  • У новинному просторі часто з’являлися заголовки: “Навіщо майбутнє Ethereum – за ролапами”, “Celestia’s first major upgrade… Succinct’s SP1 live, NEAR’s cross-chain signatures mainnet…” – все це підтверджує тренд.
• Мем-коїни та високоризикові дрібні капітали: За традицією крипторинків, коли біткоїн росте, через деякий час починається ротація капіталу в дрібніші альткоїни – особливо мемові монети (memecoins). Так сталося і цього разу: початок 2025 року відзначився новим бумом мем-коїнів. Наприклад, після старту раллі BTC трейдери стали вливатись у Dogecoin, Shiba Inu (старі меми, які пробудилися) і потім у нову хвилю мем-токенів. Ранні місяці 2025-го принесли ажіотаж навколо:Мем-коїни в основному рухаються спекулятивною психологією та культурним хайпом. Раллі біткоїна знову повернуло їм життя, давши людям прибутки, які захотілося “приправити” ризиком. До того ж, вони часто слугують своєрідним “індексом настроїв роздробу” – коли меми летять, це означає, що роздрібні інвестори повернулися на ринок і готові ризикувати. Тож у першій половині 2025 року мем-сектор був одним з найактивніших за обсягами торгів.Цікаво, що аналітики попереджують: “суперцикл” мем-коїнів має свої межі, ринок може пересититися”. Але поки що, схоже, рано про це говорити – людська психологія повторюється. Ми спостерігали такі явища:Отже, мем-коїни знову на коні. Вони можуть породити і втратити мільйони протягом тижнів, тому тут головне – вчасно зайти і вчасно вийти, що, звісно, мало кому вдається. Але поки триває загальне зростання, меми не зникають з фокусу – навпаки, топ-токени за приростом часто належать саме до мем-сегменту.
  • PEPE – мем-коїн із жабою, який ще у 2023 викликав сенсацію, знову підскочив, доводячи, що меми все ще можуть “стріляти”.
  • Нові проекти на кшталт Dawgz AI (DAGZ) та подібних, які намагалися поєднати hype двох світів – меми та штучний інтелект (сайт DLNews зазначає, що тепер деякі мем-коїни навіть заявляють про якусь корисність – наприклад, інструменти AI – аби виділитися).
  • У соцмережах (Twitter, Reddit) знову пожвавилися розмови: який наступний мем-коїн зробить X10 чи X100. Цілі ком’юніті виникають навколо кожного нового “символу”.
• Хтось перетворив $250 на $1.5 млн на черговому мем-коїні – такі історії розходились у ЗМІ та соцмережах, підбурюючи інших шукати “наступний PEPE”.
• Комісії gas в мережі Ethereum підскакували через масовий трейдинг мем-токенів (аналогічно було в травні 2021-го з Shiba Inu).
• Ренесанс DeFi та RWA в DeFi: Ми вже розглянули RWA окремо, але ширше – децентралізовані фінанси (DeFi) переживають певне відродження на тлі бичачого тренду:Таким чином, DeFi як сектор знову набирає вагу після певного затишшя. Тенденції – більш консервативні стратегії (наприклад, прибуток з RWA) поєднуються з новими формами доходу (рестейкінг, LSDfi).
  • Ліквідний стейкінг (LSD): Після оновлення Ethereum Shanghai (квітень 2023), яке відкрило можливість виведення застейканих ETH, сектор LSD вибухнув. До середини 2025 року частка застейканого ETH перевищила 20%, і протоколи ліквідного стейкінгу (Lido, Rocket Pool, Frax Ether тощо) стали гігантами за TVL. LSD – тепер базовий елемент DeFi: їх використовують як заставу, для фармінгу і т.д. В тому числі, LSD-сектор породив другий виток інновацій: рестейкінг (реіндікація, як у проекту EigenLayer) дозволяє використовувати стейк-ETH вдруге для захисту інших мереж, даючи додатковий дохід. Це новий захопливий напрям.
  • Децентралізовані біржі деривативів (Perp DEXes): З підвищенням масштабованості L2 дедалі більше торгівлі переходить на децентралізовані платформи. Протоколи як GMX, dYdX (який переносить свою платформу на власний ланцюг Cosmos), Gains Network тощо залучають трейдерів ф’ючерсів. Вони стали одними з найбільш прибуткових протоколів за зборами. Вартість їх токенів реагує на обсяги торгів. У контексті раллі біткоїна, коли волатильність зросла, DEX-деривативи отримали більше користувачів.
  • Нові DeFi-протоколи та прибуткові стратегії: Знову пожвавився інтерес до протоколів кредитування (Aave, Compound відновлюють обсяги), DEX (Uniswap зросла кількість свопів). З’являються інновації, як-от DeFi-послуги страхування (Nexus Mutual, InsurAce) – важливі для інституцій, якщо вони зайдуть. Також структуровані продукти (Ribbon Finance, Opyn – опціони) знову розробляють нові стратегії.
  • Загалом токени DeFi-проектів, які сильно впали у 2022, почали відновлюватись на фоні росту TVL і прибутків. Наприклад, UNI (Uniswap) пожвавився, AAVE та MKR (Maker) виросли, тому що MakerDAO заробляє на RWA, даючи високу дохідність DAI-гаманцям.
• Метавсесвіт та ігри (GameFi 2.0): Концепція “метавсесвіту” дещо охолола після буму 2021-го, але тепер вона трансформувалася в більш прагматичну площину: Web3-ігри з акцентом на реальний геймплей. Бачимо приклади:Хоча ігровий сектор поки не веде ринок, він потенційно може статисті великим рушієм користувацької бази. Якщо з’явиться справді популярна крипто-гра з мільйонами користувачів, це може породити новий “ігровий” бум. Уже зростають токени інфраструктурних ігрових проектів: Immutable X, GALA, Sandbox тощо отримують імпульси при новинах про партнерства з відомими брендами.Крім того, концепції move-to-earn (типу STEPN) та соціальних програм (як friend.tech на Base) теж привертають увагу – це перехрестя між іграми, соціумом і DeFi.
  • Запуск MapleStory Universe (популярна корейська гра, адаптована на Avalanche) – великий традиційний видавець Nexon увійшов у Web3.
  • Проект Otherside від Yuga Labs (метавсесвіт Bored Ape) просувається далі, залучаючи гравців.
  • Також корпорації, як Square Enix чи Ubisoft, продовжують експерименти з NFT в своїх іграх.
• Штучний інтелект (AI) та крипто: У широкому технологічному світі тематика AI зараз домінує (завдяки вибуховій популярності ChatGPT). Крипто-сфера також намагається її використати. З’явилися проекти, що позиціонують себе на стику AI і блокчейну:Хоча прямий зв’язок AI і блокчейну не завжди зрозумілий, наратив двох найгарячіших тем разом дуже привабливий для інвесторів. Це ми бачили і раніше (наприклад, тренд “блокчейн + IoT” чи “блокчейн + Big Data” у минулі роки). Зараз AI – це такий самий каталізатор інтересу. Coingecko згадує AI-агентів серед топ-наративів 2025 року.
  Тож можна очікувати продовження цього тренду: кожна новина про AI відображається на токенах AI-проектів. Інший аспект – крипто все більше застосовує AI для поліпшення UX (наприклад, AI-помічники у гаманцях або AI-торгові боти, як згаданий раніше memecoin Dawgz AI, що обіцяє AI-інструменти).
  • Деякі дійсно розробляють децентралізовані AI-маркетплейси чи платформи для навчання моделей на блокчейні (наприклад, SingularityNET (AGIX), Fetch.ai (FET)). Ці токени значно виросли ще на початку 2023 року і підтримують інтерес.
  • Багато проектів просто додали в назву “AI”, щоб застрибнути в тренд. Почали з’являтись мем-коїни з AI в назві, або NFT-проекти з генерованим AI-контентом.

Таким чином, окрім біткоїна та ефіру, найбільше уваги у цьому ралі отримали сектори, що:

• Поєднують традиційні фінанси з крипто (токенізація реальних активів),
• Вирішують проблему масштабування та інтероперабельності (Layer-2, модульні мережі),
• Апелюють до культури та азарту (мем-коїни),
• Вписуються в ширші техтренди (AI, можливо оновлені веб3-ігри).

Також варто зазначити: з’явилися паростки інтересу до DePIN (децентралізованих фізичних інфраструктурних мереж) – тобто проекти на кшталт Helium (мережа хотспотів), Hivemapper (карти), які використовують токени для розподілу реальних послуг. Market cap цих проектів ще невеликий, але наратив “токенізуємо фізичну інфраструктуру” звучить інтригуюче і може розквітнути.

Тренди, які варто відстежувати в наступному циклі

Заглядаючи трохи далі, на горизонт наступних декількох років, можна окреслити кілька великих тенденцій, що впливатимуть на ринок:

• Нормалізація регулювання (або його відсутність): До 2025 року деякі юрисдикції (наприклад, ЄС з регламентом MiCA) вже встановили відносно чіткі правила для криптоіндустрії. У США регуляторна ситуація все ще дещо туманна, але є надії на прояснення (скажімо, які токени – цінні папери, а які – товари, як реґламентувати стейблкоїни і т.д.). Якщо у США чи глобально з’явиться більш чітка нормативна база, це може розблокувати нові шари інституційного попиту (багато фондів чекають правової визначеності). Зокрема, схвалення спотового ETF на біткоїн стане сигналом: інші фінпродукти теж можна легально запускати – можливо, ETF на ETH, дозволи банкам на пряму торгівлю криптою тощо. З іншого боку, якщо регулятори діятимуть надто жорстко, це може призвести до тимчасових спадів, але галузь, швидше за все, знайде обхідні шляхи (децентралізовані протоколи, переїзд проектів в дружні юрисдикції).
• Дальша інституціоналізація і фінансіалізація крипто: Якщо ETF запустяться, це притягне новий клас інвесторів. Також можна очікувати, що Ethereum, як перехідний актив, буде наступним – його теж можуть почати включати в резерви компаній чи пропонувати інституційні продукти (наприклад, Fidelity вже у 2024 відкрила доступ клієнтам до ETH). Інший вимір – державні фонди та центральні банки: є імовірність, що у наступному циклі ми побачимо хоч одну країну, що оголосить про значні резерви в BTC (крім Сальвадору, який вже це зробив). А якщо, наприклад, якась країна BRICS відкрито почне накопичувати біткоїни, це буде надпотужним сигналом. Тож, тренд – крипто стає частиною глобальної фінансової системи, дедалі менш ізольованою. Це, з одного боку, може зменшити волатильність з часом (більше зрілого капіталу, менше паніки), але також і знижує потенційні мультиплікативні X (величезні ралі стають трохи стриманішими).
• Веб3-соціальні мережі та економіка творців (Creator Economy): Наступний цикл може стати часом, коли з’являться успішні децентралізовані соціальні мережі чи платформи для творців контенту на блокчейні. Після буму NFT 2021-22 трохи затих, але залишив по собі цілі спільноти. Тепер концепції Soulbound Tokens, Lens Protocol (децентралізована соцмережа на Polygon), Farcaster, та навіть централізовані сервіси на зразок friend.tech (де торгуються “ключі” доступу до переписки з інфлюенсерами) – все це експерименти на стику соціуму і блокчейну. Якщо хоча б один із них досягне масового прийняття, це може залучити нову аудиторію. Уявімо TikTok чи Instagram на блокчейні, де контент випускається як NFT, або YouTube, де у кожного каналу є свій токен – подібні ідеї можуть стати новим наративом.
• Інтероперабельність та “невидимість” блокчейну для користувача: Кінцева мета – щоб користувачеві було байдуже, на якому ланцюгу працює додаток, все має бути плавно і зручно. Тренд, який ми бачимо – це розвиток протоколів і гаманців, які абстрагують складність:Якщо у наступному циклі користувацький досвід стане гладким і безшовним (скажімо, ви граєте в гру, яка під капотом використовує і Ethereum L2 для інвентаря, і Solana для швидких операцій, але ви цього навіть не знаєте), це може суттєво розширити аудиторію. Це складна технічна задача, але тренд явно йде до омніланцюговості. Для екосистеми це означає: міжмережеві протоколи (містки, мессенджери, агрегатори) можуть набути великої цінності, адже вони стануть “шлюзами” між усіма блокчейнами.
  • Гаманці з підтримкою кількох мереж одночасно (та ж MetaMask Snap, події Consensys),
  • Мости нового покоління (LayerZero, Axelar, Wormhole) пропонують “універсальні повідомлення між ланцюгами” – коли транзакція у одному ланцюгу автоматично запускає дію в іншому.
  • DEX-агрегатори вже зараз можуть здійснити обмін активів з різних мереж “в один клік” (напр., на Uniswap можна свапнути токени з Ethereum на токени з BNB Chain завдяки вбудованим місткам).
• Розвиток наративу Bitcoin: Для самого біткоїна, окрім цінової динаміки, теж є цікаві зрушення. Згадати хоча б Ordinals та BRC-20 – у 2023 році на біткоїні несподівано з’явились “аналог NFT” та “мем-токени”, що викликало вибух активності і суперечки (адже блокчейн BTC призначено не для цього, і майнери заробили багато комісій, але пуристи хвилювались про засмічення блоків). Це розширює можливості мережі BTC, але й створює нові виклики.
  • Якщо Bitcoin надалі включатиметься у ширшу економіку (наприклад, через розвиток протоколів типу Stacks, Rootstock, які додають смарт-контракти до BTC), ми можемо побачити зближення BTC з DeFi (наприклад, використання BTC як застави у DeFi через ті ж LSD чи токени на Ethereum).
  • Однак цілком можливо, що Bitcoin залишиться консервативним, “цифровим золотом” – і це теж нормально, бо його роль тоді – бути базовим активом-накопичувачем. У будь-якому випадку, до наступного піку волатильність BTC може навіть трохи знизитись (якщо прийде більше інституцій), але його статус базового активу лише зміцниться.
  • Цікаво, що може зрости роль майнерів BTC у глобальній енергетиці: вже зараз багато майнінгових компаній співпрацюють з нафтовими компаніями (утилізують попутній газ для майнінгу) чи відновлювальними джерелами. Можливо, наступний цикл покаже, що Bitcoin стимулює інвестиції у “зелену” енергетику – це переверне критику щодо ESG.
• Ринки, що розвиваються, та глобальне прийняття: Наступна хвиля користувачів може прийти не з США чи Європи, а з країн, що розвиваються. Вже зараз крипто набуло поширення в Латинській Америці (через інфляцію, перекази), у країнах Африки (де мобільні платежі + stablecoins вирішують проблеми), в Південній та Південно-Східній Азії (Філіппіни, В’єтнам активно використовували GameFi).
  • Якщо, наприклад, якась велика економіка (як Індонезія чи Туреччина) випустить державний стейблкоїн на блокчейні або офіційно дозволить сплату податків у крипті, це може стати новим етапом масового впровадження.
  • Справді, у 2024-25 рр. деякі уряди активно досліджували CBDC (цифрові валюти центробанків). Хоча CBDC – це не зовсім крипто, але якщо вони будуть на сумісних платформах (скажімо, Hong Kong тестує стейблкоїни на Ethereum для власного e-HKD), це теж зблизить світ TradFi та крипто.
  • Вже бачимо, що BRICS обговорювали створення спільної торгівельної валюти – якщо вона буде цифровою, це може торкнутися інфраструктури крипто (напр., використовують блокчейн для міжбанківських розрахунків).
  • Загалом, розподіл користувачів може змінитися: наступний 100 млн користувачів прийдуть з країн, де для них крипто – не лише спекуляція, а щоденна необхідність (захист заощаджень від інфляції, доступ до доларового стейблкоїна, можливість заробляти в глобальній мережі).
• ESG-наратив (екологія, соціум, управління): Один з ризиків і водночас напрямків розвитку – це як крипто вписується в стандарти ESG. З одного боку, Bitcoin завжди критикують за енергоспоживання. З іншого боку, як уже згадувалося, з’являються дані, що майнінг стимулює розвиток відновлюваних джерел, допомагає утилізувати викиди (у випадку з нафтовими компаніями) тощо.
  • Ethereum перейшов на PoS, тим самим різко знизивши енергоспоживання – це плюс для ESG-інвесторів. Вже у 2024 ми побачили, що деякі “зелені” фонди почали включати ETH в портфелі, бо він відповідає їх критеріям.
  • До наступного піку, можливо, Bitcoin-спільнота теж представить аргументи на свою користь, наприклад: X% майнінгу – з відновлюваних джерел, Bitcoin – це зрештою стимул до розвитку зеленої енергетики. Якщо цей наратив зміцниться, це може залучити фонди ESG (зараз під управлінням таких фондів – трильйони доларів).
  • Також управління (Governance): DeFi-протоколи вдосконалюють свою модель управління токенами, щоб уникнути захоплення “активістами” чи китами. Це теж тренд: DAO 2.0 – зробити децентралізоване управління ефективнішим. Наступний цикл може висунути успішні DAO, які керують проектами не гірше корпорацій.

Підсумовуючи: поточне раллі біткоїна – це, можливо, лише початок великого циклу, під час якого криптовалюти продовжать інтегруватися зі світовою фінансовою системою та розширювати реальні кейси використання. Тренди, що ми їх бачимо зараз, – RWA, масштабування L2, мем-культура – задають тон. Водночас варто пам’ятати, що кожен новий цикл приносить щось непередбачуване:

• У 2017 році таким драйвером були ICO,
• у 2020 DeFi-вибух (фармінг),
• у 2021 NFT та метасвіт,
• у 2024-25, можливо, це буде щось на стику крипто та інших галузей – наприклад, масовий додаток, де крипто “під капотом” (скажімо, соцмережа або гра, де користувачі навіть можуть не знати про блокчейн, але він там є).

З точки зору інвестора чи ентузіаста, важливо стежити за наративами – в крипто вони часто стають самореалізованими пророцтвами. Якщо багато людей вірять у певний тренд (скажімо, “RWA – це новий DeFi”), туди піде капітал і справді зробить його великим. Але також важливо оцінювати, наскільки за наративом є реальна цінність:

• RWA та масштабування явно вирішують реальні проблеми – тому вони, скоріш за все, залишаться важливими і після етапу хайпу.
• Мем-коїни та “шуми” типу AI-токенів можуть бути скороминущими – згодом ринок втомлюється від них і переключається.
• Біткоїн, як і раніше, слугуватиме основою. Його домінування на ринку (~50% капіталізації наприкінці 2024) свідчить, що він залишається “цифровим якорем” галузі. Поки BTC сильний, альти мають сприятливий фон для росту (класичний патерн: спершу росте BTC, потім ETH, потім великі альти, а в кінці – дрібні альти, коли euforia на піку).

На пізніших стадіях циклу (скажімо, 2026 рік, якщо цикл 4-річний) можна очікувати чергову перегрітість ринку з надмірним хайпом чогось нового (можливо, ще не відомо чого). Важливо пам’ятати уроки минулого: такі піки змінюються корекціями, тому, заробляючи на рості, потрібно бути готовим виходити чи хеджувати на ознаках перегріву.

Наразі ж, ситуація виглядає оптимістично: розпочате раллі біткоїна пробудило старі та запустило нові двигуни ринку. Якщо продовжиться притік інституцій та розробки, наступний цикл крипто може стати циклом зрілості та масового прийняття, де криптовалюти перестають бути нішевою спекуляцією і стають невід’ємною частиною інтернет-економіки та фінансових ринків. Стежимо за ключовими секторами і пам’ятаємо: криптовалюти – галузь швидкоплинна, але ті проекти і напрямки, що вирішують справжні проблеми або захоплюють масову уяву, мають найбільші шанси сформувати “наступний великий тренд”.