Роль маркет-мейкеров в криптомире: мифы и реальность

Часть 1. Тайна и мифы о маркет-мейкерах

В криптовалютной индустрии роль маркет-мейкеров (ММ) окутана множеством мифов и недопониманий.

Их зачастую представляют как “невидимую руку”, которая ночью рисует красные свечи, ворует у пользователей и занимается спекуляциями ради собственной выгоды.

Однако на деле ММ — это важные участники рынка, обеспечивающие его стабильность и ликвидность. Их деятельность зачастую воспринимается как нечто загадочное, но в основе лежит простая задача — сделать торговлю более удобной и предсказуемой для всех участников.

Часть 2. Основная функция маркет-мейкеров — обеспечение ликвидности

Главная роль ММ — поддерживать ликвидность на биржах. Любой токен, торгуемый на централизованных платформах (CEX), требует наличия покупателей и продавцов, готовых мгновенно заключить сделку.

Без достаточной ликвидности цены могут резко колебаться или сделки становиться невозможными из-за сильного проскальзывания.

Именно для этого существуют маркет-мейкеры: они обязуются держать заявки на покупку и продажу в определённом диапазоне, например, по 200 тысяч долларов в диапазоне ±1% от текущей цены. Такой подход помогает стабилизировать рынок и обеспечить его плавное функционирование.

Часть 3. Модели работы маркет-мейкеров: от простых до сложных

Наиболее распространённая модель — ретейнерное соглашение, при котором ММ просто обеспечивает оборот и минимальный спред, не влияя напрямую на цену. В этом случае он зарабатывает на комиссиях за ликвидность или фиксированной плате за предоставление услуг.

Однако существуют более сложные схемы, такие как модели с loan-call опционами. В них ММ получает токены в долг на определённый срок и может либо вернуть их, либо выкупить по заранее оговоренной формуле, что создаёт стимул для роста цены.

Такие модели позволяют ММ зарабатывать как на росте, так и на падении стоимости токенов, а также влиять на рыночные условия.

Часть 4. Инсентивы и поведение маркет-мейкеров

Поведение ММ определяется их внутренними инсентивами и условиями договоров с фаундерами проектов.

Иногда фаундеры предполагают, что стимулирование пампа через “call option” поможет повысить цену токена, что создаёт определённые ожидания у участников рынка.

В результате ММ могут играть активную роль в формировании ценовых движений — покупая по низким ценам и продавая по высоким или наоборот. Важно понимать: всё это — результат заранее заданных правил игры и экономических стимулов, а не случайные действия “невидимых рук”.

Часть 5. Этические границы и будущее маркет-мейкинга

Несмотря на разнообразие моделей работы, важно помнить о границах этики и законности.

Некоторые схемы прибегают к нелегальным манипуляциям — спуфингу или искусственному созданию объёмов — что недопустимо и может привести к санкциям со стороны регуляторов.

В то же время легальные модели помогают рынкам оставаться стабильными и прозрачными. В будущем роль маркет-мейкеров будет продолжать развиваться вместе с технологическими инновациями в области децентрализованных бирж (DEX) и новых финансовых инструментов, сохраняя баланс между эффективностью рынка и этическими стандартами.

Эта статья раскрывает истинную природу деятельности маркет-мейкеров в криптомире: от базовых функций обеспечения ликвидности до сложных моделей с финансовыми инструментами, а также подчеркивает важность этичного поведения участников рынка для его устойчивого развития.

Полезные ссылки

🌐 Веб-сайт: https://mitosis.org

📖 Документация: https://docs.mitosis.org

🐦 Twitter / X: https://twitter.com/MitosisOrg

💬 Discord: https://discord.gg/mitosis